□ 本报记者 詹 超
三季报还没进入密集披露期，A股“江苏军团”的业绩预告先热闹起来，已有一批上市苏企提前报喜，涉及电子、半导体（881121）、光通信、生物医药等领域。按A股规则，业绩大幅变动才必须披露，向好可以自愿披露，“先交卷的”往往是“尖子生”。翻看这些预告，产品结构升级、高端产品放量是共同点。从“尖子生”身上，也可一窥江苏制造业向中高端跃升的轨迹。
高端产品撑起利润
今年，不少做电子元器件的江苏企业，靠调整产品结构换来利润上涨。
10月8日，南京上市公司本川智能（300964）预告，前三季度净利润9600万元至1.44亿元，同比增长1.9倍至3.35倍。南京溧水基地在提产能、珠海（883419）新线已投产放量，规模效应显现。公司还主动砍掉了不赚钱的订单，专心做高多层板、高阶HDI、预埋元件（881270）、埋铜这些高端产品，利润水涨船高。
“以前客户看名片，现在客户看产线，看产品交付品质和支撑能力。”董事长董晓俊说，公司产能高位运行，已有扩产计划，加上CCL（覆铜箔层压板）涨价，公司提前备货保生产。
真空器件是传统行业，昆山国力电子（688103）将其应用到半导体设备（884229）、射频电源等热门领域。公司披露，第三季度营收4.5亿元至5.4亿元，同比增长22.20%至46.65%；净利润2700万元至3240万元，同比增长35.11%至62.13%。真空电容器已经批量供货北方华创（002371）、中微公司（688012）、英杰电气（300820）、恒运昌（688785）等头部企业。大功率磁控管、速调管也在金刚石散热、大科学装置等新领域有所突破。
10月14日，昆山上市公司沪电股份（002463）发了预告，前三季度归母净利润54.5亿元至57亿元，比去年同期差不多翻了一番。公司说，业绩受高速交换机、AI服务器、高性能计算及智能汽车等高端需求带动。泰国子公司已经从产能爬坡进入规模化运营，前三季度扭亏为盈。
红利向多赛道扩散
今年，AI服务器、新能源汽车（885431）、光储需求爆发，带动功率半导体（881121）行情回升。手里有车规客户、有碳化硅这类高端产品、能稳定交货的企业，业绩更突出。
10月8日，扬州上市公司扬杰科技（300373）披露，预计前三季度归母净利润11.68亿元至13.63亿元，同比增长20%至40%；扣非净利润11.74亿元至13.68亿元，同比增长30.56%至52.22%。汽车业务收入同比增长超100%，碳化硅业务直接翻倍，第三季度同比增幅接近200%。该公司副董事长梁瑶说，从2025年四季度起，行业景气明显回升。公司上半年即便受欧盟制裁扰动，营收仍同比增长30%。下半年继续建设扩产，新增产能将分批释放。
苏州的联讯仪器（688808）踩中了另一条赛道。10月12日，公司预告前三季度归母净利润19亿元至21亿元，同比增长1866.00%至2072.95%；扣非净利润18亿元至20亿元，同比增长1836.84%至2052.04%。按预告区间中间值计算，净利润同比增长约1970%，增幅接近20倍，目前是A股三季报预告中增幅最高的公司之一。
“光模块从800G升级到1.6T，只用了不到两年。先有测试设备，才能验证产品性能。”联讯仪器（688808）董事长胡海洋说。全球算力需求提升、数据中心加快建设，光模块和光芯片厂商持续扩产，直接带动公司测试仪器设备销售。
生物医药抢占高端
生物医药领域的上市苏企，也在产业链高端环节找到了新增长点。
10月12日，苏州上市公司纳微科技（688690）披露，今年前三季度营收约8.86亿元，同比增长约32%；归母净利润约2.18亿元，同比增长约102%；扣非净利润约1.98亿元，同比增长约108%。
纳微科技（688690）的核心产品是用来分离、提纯药物的“色谱微球填料”。这种极细的特殊小球，在制药过程中把有效成分一点点筛出来、提纯干净。这类材料技术过去长期被国外企业攥在手里，如今正被江苏企业逐步攻克。纳微科技（688690）创始人、董事长江必旺透露，公司希望2026年全年整体营收增长20%至30%，利润增速优于营收增速。
纳微科技（688690）做上游材料，刚上市的“新面孔”则直接在成品药领域打开新局面。10月15日，南通企业联亚药业（301569）在深交所创业板挂牌上市，招股书披露，今年前三季度归母净利润1.94亿元至2.14亿元，同比增长35.31%至49.56%。
撑起利润大头的，是一款叫“结合雌激素缓释片”的药。这款药来头不小。原研药是1942年在美国上市的倍美力，因为技术门槛高，问世80多年来，全球几乎没人能仿制。直到2025年10月，联亚药业（301569）的版本获得美国FDA批准，成为该品种全球首款仿制药。
“复杂仿制药的研发难度，甚至超过创新药（886015）。”董事长张国华说，原研药存在专利壁垒，辅料（884131）存在差异，原料药（884143）晶型、粒径难以一致，体内外溶出难以匹配，道道都是难关。今年上半年，这款药销售收入8400多万元，毛利率高达94.01%，贡献了公司26%的毛利。可以说，一款药，撑起了一家新上市公司的主要利润。
