据 Woofun AI消息，Elon Musk周二晚间向市场释放全球人工智能（885728）算力已耗尽的信号，这一论断直接导致CoreWeave（CRWV）债券市场在周三获得短暂喘息，但SpaceX（SPCX）(SPCX.US)的强劲表现并未消除CoreWeave（CRWV）面临的深层融资困境。
Woofun AI整理数据显示，CoreWeave（CRWV）债券市场虽现企稳迹象，但风险溢价依然高企。将于2032年7月到期的9.625%利率债券，周三交易价格定格在每美元80.5美分，与周二收盘价基本持平，其到期收益率录得14.68%。相较于此前数周的剧烈动荡，这一表现被视为利好，但投资者对风险的定价并未松动。作为对比，周三5年期美国财政部债券收益率为4.92%，7年期为5.01%，CoreWeave（CRWV）作为科技稀缺资源租赁方，所需支付的利率几乎是前者的三倍，且每年多出近10个百分点(约976个基点)的利息负担。
其他期限债券亦呈现相似特征：2031年2月到期的9%利率债券交易价格约为每美元83美分，收益率为14.44%；2031年10月到期的9.75%利率债券收益率则约为15%。信用违约互换(CDS)数据印证了这一趋势，10月19日CoreWeave（CRWV）的CDS年度成本约为1,100个基点，通常与处境艰难的借款主体相关联。标普全球（SPGI）(SPGI.US)给予CoreWeave（CRWV） B级评级，穆迪（MCO）(MCO.US)给予B1级评级，均属于投机性极高的范畴。
Space Exploration Technologies(SPCX.US)在周二公布第三季度业绩，Elon Musk在电话会议中强调需求增速远超供应，称大型科技企业及数十家小公司不断施压要求出租更多算力，若满足所有请求，业务量可提升数倍，因此不存在需求不足问题。该消息推动SPCX股价周三上涨9.1%至161.30美元，盘中触及166.18美元高点。
CoreWeave（CRWV）股价早盘亦跟涨，开盘前涨2.35%，开盘后涨3.9%至64.58美元，但涨势未持续一小时，随后回落至最低59.31美元，最终跌1.13%报61.43美元。CoreWeave（CRWV）业务模式依赖借贷资金购买芯片并建造数据中心，再通过多年期合同出租给人工智能（885728）开发企业以偿还债务。Elon Musk的言论利好第二步，但债券持有者仍困于第一步的高成本。由于债券收益率高达15%，新建数据中心需更大努力覆盖利息。高盛（GS）(GS.US)本周预计，只要新项目回报具吸引力，CoreWeave（CRWV）平均借贷成本可能上升100到200个基点。
值得注意的是，给出此乐观判断的高盛（GS），其客户SpaceX（SPCX）在第二季度通过云服务业务为人工智能（885728）基础设施带来16亿美元营收，销售着与CoreWeave（CRWV）相同的产品。
机构评级调整与市场分歧进一步凸显CoreWeave（CRWV）的估值压力。高盛（GS）周一将CoreWeave（CRWV）评级从"中性"上调至"买入"，但目标股价从139美元下调至106美元；汇丰银行(HSBC.US)维持"减持"评级，目标股价39美元；piper sandler（PIPR）(PIPR.US)周三将目标股价从153美元下调至124美元。分析师詹姆斯.费什指出，人工智能（885728）云服务企业可通过客户预付款、以芯片为抵押的贷款及已签订合同带来的现金流支持发展，但警告称，除非行业自由现金流改善且借贷成本下降，否则压力依旧。债券市场已做出判断：尽管CoreWeave（CRWV）拥有资源优势，但投资者并不相信其有能力持续承担高昂的运营成本。
