凤凰网财经讯近日，上交所披露江苏鲁汶仪器股份有限公司科创板IPO问询回复。公司主营离子束设备、ICP刻蚀设备、CVD及VPD等半导体（881121）前道设备，依靠第五套上市标准申报，目前尚未实现盈利，实控人外籍持股架构、产品验证风险、持续亏损等问题受到监管重点关注。
监管重点问询了公司控制权架构。实控人许开东为比利时国籍，通过境外平台比利时鲁汶持股，与境内员工持股平台徐州比鲁签署一致行动协议，协议约定不得单方面解除、设置强制归票机制，有效期至上市后36个月，目前合计支配表决权25.11%，发行完成后将稀释至18.84%。早期个别境内自然人股东境外投资存在外汇登记瑕疵，后续已经完成整改，责任由相关个人承担，中介机构认定不构成本次上市实质性障碍。其余持股5%以上外部股东均出具不谋求控制权的承诺函，董事会中控股股东提名席位占半数以上，保荐机构认为上市后控制权变更风险较低。
财务方面，公司营收高速增长，但仍处于亏损状态，报告期扣非归母净利润持续为负，截至2025年末未分配利润-5.59亿元，经营活动现金流净额持续为负。对比同行业北方华创（002371）、中微公司（688012）已实现盈利，公司解释主要系行业研发投入高，高端12英寸设备尚处在客户端验证爬坡，规模效应尚未释放，公司预计最早2027年有望达到盈亏平衡点。
