2026年10月27日，大同证券发布了一篇煤炭（850105）行业的研究报告，报告指出，供给恢复预期增强，煤价高位震荡。
报告具体内容如下：
权益市场延续调整，煤炭（850105）跑输指数。A股市场延续调整但跌幅明显收窄、指数走势显著分化，呈现“大盘权重相对稳健、小盘成长风格占优”的结构性特征。申万一级行业中，计算机、机械设备、汽车位居涨幅前三。计算机板块领涨主要受益于政策端发力：10月21日中办国办发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》提出6方面17条举措，上海市经信委印发《上海市加快推动人工智能（885728）赋能工业服务业高质量发展行动方案（2027—2028年）》鼓励前瞻布局物理AI，产业端AI重心由训练转向推理、国内Token调用量两年半增长近5000倍。机械设备板块上涨主要受人形机器人（886069）产业化提速催化：监管部门正式批准首批六项人形机器人（886069）领域国家标准，将于2027年4月1日起全面施行，叠加2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会召开，带动板块整体走强。汽车板块上涨主要受智能网联催化：2026世界智能网联汽车大会于10月21-23日举办，聚焦智能驾驶与车路协同技术与产业进展，叠加部分零部件企业三季报业绩改善预期，汽车零部件（881126）方向持续活跃。 动力煤方面，产地坑口价陕蒙地区高位回落、山西相对坚挺，产地分化格局明显。港口端涨幅较上周明显收窄，后半周大集团外购价连续下调、贸易商出货兑现利润，价格止涨走平。国际端煤价维持高位，进口成本对内贸价格仍有支撑。整体看，港口涨幅收窄、产地涨跌互现，价格进入高位盘整。 炼焦煤方面，港口价格由上周的止跌反弹转为回落。产地坑口（车板）价稳中有升。港口价在上周反弹后本周再度转弱，市场成交氛围转淡、贸易商观望情绪回升。国际焦煤价格高位小幅回落。整体看，港口回落、坑口基本持平，焦煤期货主力大幅下跌，盘面明显弱于现货。 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。
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