IT之家10月30日消息，据彭博社报道，美国科技巨头赖以立身的核心业务——也就是支撑今年合计7,500亿美元(IT之家注：现汇率约合5.01万亿元人民币)AI投入的广告、消费（883434）与零售业务，已经显现出增长放缓的迹象。在部分业务线上，这些老牌业务正在被各家公司押上全部筹码的这项新技术反噬。
本周早些时候，谷歌母公司Alphabet公布了财报，搜索及其他渠道的广告收入，也就是约占公司总营收一半的业务板块，创下五个季度以来最低增速。即便如此，该公司维持今年最高2,050亿美元(现汇率约合1.37万亿元人民币)的资本开支预期不变。
亚马逊（AMZN）公司当地时间周四表示，上一季度，作为其支柱的电商主业以及广告业务增速双双放缓，但公司重申，今年资本开支计划维持在约2,200亿美元(现汇率约合1.47万亿元人民币)。微软（MSFT）公司与Meta（META）公司同样维持此前的投入指引，而财报最终表现没能达到投资者预期。
这一系列财报以及随后的股价下跌，暴露出大型科技企业向AI新产品转型过程中不断加剧的矛盾，以及转型所需巨额投入带来的压力。这些企业正以前所未有的规模发债、增发股票、签署数百亿美元的数据中心采购协议，背上数万亿美元的远期支出义务，在全球铺开AI基础设施建设。与此同时，新推出的产品正在侵蚀部分传统业务的盈利能力，分流用户注意力。
投资者的耐心正在耗尽。Alphabet股价周四创下史上最大跌幅，市值蒸发近5,000亿美元(现汇率约合3.34万亿元人民币)。亚马逊（AMZN）股价尾盘下跌7%。Meta（META）在上周财报发布后累计下跌10%，公司当时向投资者表示，会进一步加大AI投入，同时预警，全新的智能体AI应用Muse算力消耗极高。
Synovus Trust高级投资组合经理丹.摩根(Dan Morgan)在Alphabet财报出炉后说，市场“满心疑惑：这些投入到底要如何兑现回报？”
即便是云业务增长强劲、投入管控得当的微软（MSFT），也没能躲过这一轮抛售。财报显示，市场重点关注的云计算（885362）部门Azure在截至9月的季度营收增长48%，达到332亿美元(现汇率约合2,216.72亿元人民币)，消息一出，微软（MSFT）股价一度冲高。但到周四收盘，该股回吐全部涨幅，收跌0.2%。
亚马逊（AMZN）的财报情况更为复杂。公司把年度会员日(Prime Day)从去年第三季度调整到今年第二季度，这是增长放缓的一部分原因。不过分析师在预估业绩时已经把这一因素纳入考量，最终结果依旧不及预期。
这家电商巨头的广告服务业务同比增长11%，是亚马逊（AMZN）自2022年单独披露该板块数据以来的最慢增速。线上商店业务仅增长2%，这一增速已经三年多未曾出现，上一次还是疫情过后消费（883434）回归常态、线上购物热度降温的时候。
这份业绩掩盖了亚马逊（AMZN）云业务的增长，也加深了投资者对其激进AI投资的疑虑。
云计算（885362）同样是谷歌的亮点。云部门营收同比翻倍以上，营业利润增长超两倍。该部门首席执行官托马斯.库里安(Thomas Kurian)首次出席财报电话会，释放出这项业务对谷歌未来愈发重要的信号。
但投资者更在意谷歌搜索业务暴露出的问题，搜索至今仍是这家公司的命脉。随着ChatGPT这类聊天机器人普及，为保住竞争力，谷歌在搜索引擎内深度嵌入AI功能，新增专门的AI模式标签页。而这个功能的流行，正在拖累谷歌搜索的盈利水平。
谷歌首席商务官菲利普.辛德勒(Philipp Schindler)在周三承认，AI模式下的搜索查询“变现水平更低”，这番表态进一步打压了股价。辛德勒称，公司正设法在AI模式中增加广告，对这款产品的发展前景保持乐观。
今年，谷歌在AI赛道追赶Anthropic和OpenAI等初创企业时一直步履维艰。彭博行业研究分析师曼迪普.辛格(Mandeep Singh)表示，如果谷歌能够在模型研发上重新站稳脚跟，大概率会重新交出投资者熟悉的回报水平。
辛格说：“在这类转型期，我们有时会过度盯着现金牛业务。云业务利润率持续抬升，我认为，一旦云业务和搜索业务双双站在行业前沿，公司盈利能力有望重回往日水平。”
深水资产管理公司(Deepwater Asset Management)管理合伙人吉恩.芒斯特(Gene Munster)在谈及谷歌A（GOOGL）I模式变现偏弱的问题时表示，新广告形式上线初期利润率偏低、之后逐步抬升，本就是常态。谷歌更大的挑战，是打造可以替用户完成采购、从中抽取交易分成的AI智能体（886099）。硅谷很多从业者认为，在Meta（META）的Muse个人助手取得成功之后，这套商业模式已经具备落地条件。
芒斯特说：“过去的方式是依靠文字链接或者展示广告去影响消费（883434）者行为；而新的问题变成，该如何去影响智能机器人。”
