三星电子预警芯片短缺将加剧，渠道SSD却先释放出降价信号。10月27日当周，CFM闪存市场周度渠道报价显示，SSD产品报价普遍下修，低容量、旧接口产品跌幅居前，部分产品单周跌幅超过10%。这与三星电子在2026年第三季度业绩电话会上给出的判断形成对照：AI基础设施建设竞争和个人AI智能体（886099）普及将继续推升内存需求，新增产能短期内难以显著补足供应缺口，供应紧张可能延续至2028年。
CFM闪存市场10月27日发布的报价数据具体显示，120GB SATA单周下跌11.76%至15美元，256GB PCIe 3.0下跌13.16%至33美元，240GB SATA下跌11.11%至32美元；1TB PCIe 3.0下跌5.17%至116美元，2TB PCIe 4.0跌幅最小，也下调4%。渠道SSD报价通常由模组厂面向白牌客户、中小型笔记本电脑客户及零售品牌客户给出，相比原厂对大客户的供货价，更容易受到短期供需、竞争和库存变化影响。
双11大促期间，部分零售SSD已经出现促销价，但终端价格并未脱离高位。京东（JD）平台一款闪迪（SNDK）1TB固态硬盘近一周到手价约899元，10月15日之前到手价至少969元；一位存储产品渠道商称，1TB硬盘近期下降约30元至40元，整体仍处高位；梵想128GB SSD从10月初约159元降至目前135元。CFM分析师提到，SSD自2025年第四季度起大幅涨价，2026年第二季度受淡季需求影响价格一度转跌，但此前累计涨幅较高，叠加双11补贴后，消费（883434）者实际支付价格仍偏高，促销对非刚性需求的刺激可能有限。
渠道报价下调并未直接等同于存储市场进入全面降价周期（883436）。原厂存储资源官方报价仍在高位，渠道内存条价格也相对稳定，价格松动更多集中在渠道SSD和部分降规资源。存储行业分析师认为，本轮渠道SSD下调带有结构性特征：渠道SSD主要采用降规资源，近期这类资源价格松动，降低了以渠道市场为主的存储厂商采购成本，也使其在成品定价上有了更大调整空间。
国庆节后，上游NAND Flash晶圆现货贸易价格加速回落，市场需求疲态显现，买方采购趋于谨慎，个别投机者压低报价买入资源后快速交易赚取差价。CFM闪存市场称，多数512GB TLC及1TB QLC晶圆的贸易价格与原厂官方报价差距已超过30%。原厂官方报价仍高位坚挺，存储厂商则普遍库存积压；随着晶圆官方价与贸易价差距拉大，个别厂商对特定资源有少量备货需求，会优先从价格更有优势的贸易市场补充库存，以摊薄整体采购成本。原厂多通过控货稳价，但晶圆贸易价正成为部分存储厂商向原厂采购资源的重要参照，双方价格预期差距进一步拉大，部分晶圆官方报价面临有价无市、难以成交的局面。
渠道内存条走势与SSD并不一致。截至10月27日当周，渠道市场DDR4、DDR5各容量产品报价与前一周基本持平。CFM闪存市场报告指出，国内外DDR资源价格走势开始分化：基于海外原厂颗粒生产的DDR5内存条定价较高，海外原厂颗粒价格仍在上涨且供应趋紧，包括欧洲在内的海外PC客户价格接受度相对较高，相关产品从方案导入到验证通过仍需时间，对价格形成支撑；国产DDR次级颗粒价格有所松动，当前高价已触及多数亚太地区行业客户的最大承受范围，仅个别客户新开高端项目释出少量需求，价格谈判仍在拉锯。上述存储行业分析师还提到，渠道内存条尤其是DDR5 UDIMM，7月至10月价格整体逐渐上涨，供应紧张和降规DDR5颗粒价格上涨是重要原因。
存储企业第三季度盈利表现开始分化。江波龙（HK9976）业绩预告显示，第三季度归母净利润预计为34.23亿至43.23亿元，对比第二季度的67.15亿元，环比下滑35.6%至49.0%；公司解释称，DRAM和NAND Flash价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对盈利的边际贡献显著趋缓，行业正从消费（883434）类价格周期（883436）转向AI驱动的技术周期（883436）。香农芯创（300475）第三季度实现营业收入462.21亿元、归母净利润16.99亿元，第二季度归母净利润为23.14亿元，第三季度净利润环比下降约26.6%。长鑫科技（688825）前三季度业绩预告推算，第三季度归母净利润预计为533.95亿至548.95亿元，环比增长约1.04%至3.88%，同比增速仍快，环比增速有所放缓。
TrendForce集邦咨询预估，2026年第三季度一般型DRAM合约价格环比上涨13%至18%，NAND Flash合约价格环比上涨10%至15%。AI推理和大型数据中心建设仍在支撑NAND Flash需求，服务器应用继续对DRAM需求形成支撑；消费（883434）型存储市场的涨价动能正在减弱。该机构指出，合约价格已攀升至历史高点，PC、智能手机等消费（883434）端客户在需求放缓的情况下对价格承受力已达极限，整体NAND Flash合约价增长较前几季出现放缓迹象。
对下游PC、手机和模组厂而言，短期成本压力难言解除，渠道端却已开始用价格换出货。AI服务器相关存储需求仍有支撑，消费电子（881124）领域的采购意愿、成本承受能力和不同产品供需关系正在影响价格走势；原厂官方报价、渠道库存和终端出货三者之间的拉扯，将决定分化是局部调整还是更大范围松动的起点。
第四季度是存储厂商完成全年业绩目标的最后节点。CFM市场分析师认为，在市场需求偏弱、同业竞争加剧的背景下，渠道SSD出货难度将增加，厂商需要在价格、出货量与库存管理之间作出权衡，利润空间面临进一步挤压。存储市场从单边上行转入分化与松动，全面降价周期（883436）尚不能确认，后续市场预期将更多围绕原厂报价能否松动、渠道库存如何消化以及消费（883434）端承接能力展开。
CFM闪存市场10月27日发布的报价数据具体显示，120GB SATA单周下跌11.76%至15美元，256GB PCIe 3.0下跌13.16%至33美元，240GB SATA下跌11.11%至32美元；1TB PCIe 3.0下跌5.17%至116美元，2TB PCIe 4.0跌幅最小，也下调4%。渠道SSD报价通常由模组厂面向白牌客户、中小型笔记本电脑客户及零售品牌客户给出，相比原厂对大客户的供货价，更容易受到短期供需、竞争和库存变化影响。
双11大促期间，部分零售SSD已经出现促销价，但终端价格并未脱离高位。京东（JD）平台一款闪迪（SNDK）1TB固态硬盘近一周到手价约899元，10月15日之前到手价至少969元；一位存储产品渠道商称，1TB硬盘近期下降约30元至40元，整体仍处高位；梵想128GB SSD从10月初约159元降至目前135元。CFM分析师提到，SSD自2025年第四季度起大幅涨价，2026年第二季度受淡季需求影响价格一度转跌，但此前累计涨幅较高，叠加双11补贴后，消费（883434）者实际支付价格仍偏高，促销对非刚性需求的刺激可能有限。
渠道报价下调并未直接等同于存储市场进入全面降价周期（883436）。原厂存储资源官方报价仍在高位，渠道内存条价格也相对稳定，价格松动更多集中在渠道SSD和部分降规资源。存储行业分析师认为，本轮渠道SSD下调带有结构性特征：渠道SSD主要采用降规资源，近期这类资源价格松动，降低了以渠道市场为主的存储厂商采购成本，也使其在成品定价上有了更大调整空间。
国庆节后，上游NAND Flash晶圆现货贸易价格加速回落，市场需求疲态显现，买方采购趋于谨慎，个别投机者压低报价买入资源后快速交易赚取差价。CFM闪存市场称，多数512GB TLC及1TB QLC晶圆的贸易价格与原厂官方报价差距已超过30%。原厂官方报价仍高位坚挺，存储厂商则普遍库存积压；随着晶圆官方价与贸易价差距拉大，个别厂商对特定资源有少量备货需求，会优先从价格更有优势的贸易市场补充库存，以摊薄整体采购成本。原厂多通过控货稳价，但晶圆贸易价正成为部分存储厂商向原厂采购资源的重要参照，双方价格预期差距进一步拉大，部分晶圆官方报价面临有价无市、难以成交的局面。
渠道内存条走势与SSD并不一致。截至10月27日当周，渠道市场DDR4、DDR5各容量产品报价与前一周基本持平。CFM闪存市场报告指出，国内外DDR资源价格走势开始分化：基于海外原厂颗粒生产的DDR5内存条定价较高，海外原厂颗粒价格仍在上涨且供应趋紧，包括欧洲在内的海外PC客户价格接受度相对较高，相关产品从方案导入到验证通过仍需时间，对价格形成支撑；国产DDR次级颗粒价格有所松动，当前高价已触及多数亚太地区行业客户的最大承受范围，仅个别客户新开高端项目释出少量需求，价格谈判仍在拉锯。上述存储行业分析师还提到，渠道内存条尤其是DDR5 UDIMM，7月至10月价格整体逐渐上涨，供应紧张和降规DDR5颗粒价格上涨是重要原因。
存储企业第三季度盈利表现开始分化。江波龙（HK9976）业绩预告显示，第三季度归母净利润预计为34.23亿至43.23亿元，对比第二季度的67.15亿元，环比下滑35.6%至49.0%；公司解释称，DRAM和NAND Flash价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对盈利的边际贡献显著趋缓，行业正从消费（883434）类价格周期（883436）转向AI驱动的技术周期（883436）。香农芯创（300475）第三季度实现营业收入462.21亿元、归母净利润16.99亿元，第二季度归母净利润为23.14亿元，第三季度净利润环比下降约26.6%。长鑫科技（688825）前三季度业绩预告推算，第三季度归母净利润预计为533.95亿至548.95亿元，环比增长约1.04%至3.88%，同比增速仍快，环比增速有所放缓。
TrendForce集邦咨询预估，2026年第三季度一般型DRAM合约价格环比上涨13%至18%，NAND Flash合约价格环比上涨10%至15%。AI推理和大型数据中心建设仍在支撑NAND Flash需求，服务器应用继续对DRAM需求形成支撑；消费（883434）型存储市场的涨价动能正在减弱。该机构指出，合约价格已攀升至历史高点，PC、智能手机等消费（883434）端客户在需求放缓的情况下对价格承受力已达极限，整体NAND Flash合约价增长较前几季出现放缓迹象。
对下游PC、手机和模组厂而言，短期成本压力难言解除，渠道端却已开始用价格换出货。AI服务器相关存储需求仍有支撑，消费电子（881124）领域的采购意愿、成本承受能力和不同产品供需关系正在影响价格走势；原厂官方报价、渠道库存和终端出货三者之间的拉扯，将决定分化是局部调整还是更大范围松动的起点。
第四季度是存储厂商完成全年业绩目标的最后节点。CFM市场分析师认为，在市场需求偏弱、同业竞争加剧的背景下，渠道SSD出货难度将增加，厂商需要在价格、出货量与库存管理之间作出权衡，利润空间面临进一步挤压。存储市场从单边上行转入分化与松动，全面降价周期（883436）尚不能确认，后续市场预期将更多围绕原厂报价能否松动、渠道库存如何消化以及消费（883434）端承接能力展开。
