地缘冲突反复不定 PX短期随成本波动中性

11月3日盘中，对二甲苯期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至9128.0元。截止收盘，对二甲苯主力合约报9340.0元，跌幅4.15%。

对二甲苯期货主力跌超4%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

一德期货：PX短期随成本波动

供需方面：供应上国内供应已经恢复，预计短期继续提升空间不大。进口方面，短期国外开工低位有回升，但仍处于低位，后期恢复仍受地缘影响，石脑油短缺影响与成品油强势影响日韩负荷提升，需要关注。另一方面，国际成品油库存较低，且裂差较高，对芳烃有支撑。8月下开始PTA检修完重启后对PX有支撑。估值方面石脑油价差近期震荡偏强，PXN近期震荡，整体PX估值处于中性水平。总体看PX大幅去库的阶段随着PX装置的重启结束，但由于PTA开工亦陆续重启PX仍处于偏紧格局。短期随成本波动，预计震荡偏强。

新世纪（NCEW）期货：PX价格短期高位偏强震荡

美国中期选举后是否会对伊朗重启军事打击，且胡塞武装对沙特能源（850101）设施的袭击并未停止，供应风险依然存在，支撑价格上行，短期油价保持高位波动。短期成本端支撑叠加低库存，PX价格存在韧性;中长期看，PX装置复产带来供给增量，叠加终端需求乏力，PX上行空间受限。需警惕地缘风险反弹：一旦地缘冲突再度激化、原油供应受阻，PX企业或再度选择降负减产，届时供给收缩将推涨PX价格。综合来看，PX价格短期高位偏强震荡;中期随供应压力抬升与终端需求疲软，价格存在回落风险。