视频｜张通
据21财经雷达，11月4日，云南锗业（002428）(002428.SZ)开盘2分钟强势涨停，涨停板上封单达31.7万手，截至11:15，涨幅回落至7.7%，报73.81元，成交额近46.4亿元，总市值482亿元，今年以来累计涨超130%。
驱动股价的是前一天晚间的一纸公告。11月3日，云南锗业（002428）披露，控股子公司云南鑫耀与客户AOI签订《长期供货协议》及《年度合同》。根据协议，AOI预计2027年至2031年期间每年采购18万片、合计90万片4英寸N型磷化铟衬底。其中2027年度合同金额为1.94亿美元(约合13.05亿元人民币)，占公司2025年度经审计营收的122.46%。合同履行需以取得两用物项出口许可为前提。
公开资料显示，AOI是一家美国光通信企业，1997年2月28日在得克萨斯州组建，2013年9月在纳斯达克（NDAQ）挂牌上市，股票代码为AAOI。公司主要业务为设计和制造用于数据中心、有线电视及电信市场的光通信产品。
云南锗业（002428）称，该客户信誉良好、履约风险可控，与公司不存在关联关系；本次签约系双方在原有良好合作基础上的深化，体现了客户对公司4英寸N型磷化铟衬底品质及批量供货能力的认可，若顺利履行，有望拓宽盈利渠道并对履约年度经营成果产生积极影响。
长单落地的产业背景，是AI数据中心与光通信需求驱动的磷化铟量价齐升。磷化铟是制造DFB、EML激光器等高速光芯片的核心衬底材料，也是800G、1.6T光模块不可或缺的基材。根据半导体（881121）行业研究机构Yole的数据预测，2026年全球磷化铟衬底需求量折合2英寸口径达260万至300万片，而实际有效产能仅约75万片，缺口比例超过七成。
量价齐升已体现在云南锗业（002428）财报中。2026年前三季度，公司实现营业收入13.64亿元，同比增长70.71%；归母净利润1.76亿元，同比增长869.79%；扣非净利润1.63亿元，同比增长7209.21%。其中，第三季度单季营收6.32亿元，同比增长134.61%；归母净利润1.02亿元，同比增长2642.24%。
云南锗业（002428）表示，磷化铟等化合物半导体材料（884091）销量增加、销售均价上升，是业绩增长的重要驱动。与此同时，公司正推进“高品质磷化铟单晶片建设项目”，计划总投资1.89亿元，建成后将新增一条年产30万片(折合4英寸)高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产45万片产能，产能将随建设进度逐步释放。
此外，截至2026年三季度末，“牛散”章建平位列云南锗业（002428）第三大股东，持股2627.55万股，较二季度末增加1961.57万股，显示资金面对该标的关注度有所升温。
不过，需要提示的是，本次合同以美元结算且履行周期（883436）较长，汇率波动可能带来汇兑损益；框架协议中的采购数量为预计安排，存在因客户需求、政策及市场环境变化导致履行效果不达预期的风险。
