近日，作为全国首家“A+H”上市农商行（884252）——重庆农村商业银行（HK3618）(下称“重庆农商行（884252）”，股票代码：601077.SH、03618.HK)发布2026年第三季度报告，延续了其近年来一以贯之的稳健底色。今年前三季度，该行实现归母净利润115.34亿元，同比增长7.86%，已是连续第八份财报期维持归母净利润同比正增长；与此同时，成本收入比进一步下行，净息差企稳回升，规模、盈利、资产质量同向改善的“量价险”平衡模式，越来越清晰。
业绩“稳”字当头，盈利与质量同向改善
2026年前三季度，重庆农商行（884252）实现营业收入234.93亿元，同比增长8.47%；其中利息净收入201.61亿元，同比增长12.95%，成为收入增长的主要引擎。利润端，前三季度实现归母净利润115.34亿元，同比增长7.86%。扣非后归母净利润115.82亿元，同比增长8.49%——剔除非经常性损益后增速反而更高，表明这份增长并非靠一次性因素撑起，内生性较强。
把时间轴拉长，这份稳健更显厚重。自2021年以来，该行发布的23份业绩报告归母净利润平均增速达6.67%。除2024年一季报外，其余22份业绩报告的归母净利润同比均实现正增长。与之相匹配的是回报股东的长期承诺：2020年以来，该行现金分红比例始终保持在30%左右，在区域银行中并不多见。同时，2026年三季报显示，该行年化加权平均净资产收益率10.97%，是目前A股上市银行中少见的仍维持在10%以上的银行。
资产质量则是其业绩的底色。截至2026年9月末，该行不良贷款余额87.84亿元，不良贷款率1.05%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率353.00%，保持较高安全边际。
区域禀赋叠加“三种新动能”，地缘优势升级为生态优势
重庆农商行（884252）的稳健，离不开区域经济优势。当前，重庆正处在新旧动能转换的关键期，成渝地区双城经济圈建设、“33618”现代制造业产业集群建设等加速推进，为该行优质资产扩面增量提供了有利环境。在此基础上，重庆农商行（884252）致力于将农商行（884252）传统网点地缘优势，整合升级为更深、更精准的生态服务优势。为此，该行于2025年上半年提出并深耕“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能。
数字驱动方面，深化“业、技、数”融合，支撑营销、风控和生产流程重构，更好地赋能员工、赋能决策、赋能和服务客户。产业链动方面，通过产业链综合服务批量获客、稳固存量、拓展增量、控制风险，并以专业的金融方案及非金融增值服务为产业发展赋能。场景圈动方面，以“渝快荟”社区商业为出发点，丰富多元化金融服务场景，并串珠成链，推动从金融网络经营者转变为场景生态运营商，实现银行与客户的价值共生。
重庆农商行（884252）表示，“三种新动能”改革是该行立足长远、布局全局的长期性、系统性、战略性工程。依靠新理念、新模式、新技术、新组织，重庆农商行（884252）正在重塑经营逻辑、服务模式、技术体系和组织机制，形成与新质生产力发展相适应的金融供给能力，倾力打造科技型、产业型、生态型世界一流农村商业银行。
精细化管理成效初显，成本收入比下行与息差企稳并行
向管理要效益，重庆农商行（884252）精细化管理成效持续显现。前三季度，该行业务及管理费60.26亿元，同比仅增长2.28%，其中其他一般及行政开支同比下降7.46%，成本收入比25.65%，较上年同期下降1.55个百分点。这一比例低于行业平均数，在A股上市银行中处于中下游。
负债端成本的改善，是另一个被低估的亮点。上半年该行负债成本率同比下降30BP，有效对冲了资产端收益下行的压力；前三季度净利息收益率1.63%，较上年同期回升0.04个百分点，净息差在波动中实现企稳回升。
站在更长的维度看，重庆农商行（884252）已为后续发展预留了充足空间。按照《重庆农村商业银行（HK3618）2026—2028年资本规划》，该行将坚持内源性补充为主、外源性补充为辅，未来三年拟发行资本债券不超过200亿元，以充足资本为业务发展保驾护航，为其在行业周期（883436）中保持稳健、实现可持续发展提供坚实支撑。
