商品领域跟踪
能源：美军实施小型打击，布伦特站上98美元
截至11月6日，2026年12月WTI90.83美元，涨0.31美元，涨幅0.34%；2027年1月布伦特98.32美元，涨0.03美元，涨幅0.03%。
国际油价窄幅波动的核心驱动是地缘风险的反复定价：一是11月6日美军对伊朗实施“小型打击”、摧毁其一处小型防空装置，伊朗革命卫队则称当日在霍尔木兹海峡向美方开火、两艘违规油轮触雷起火，物理供应风险仍未解除；二是卡塔尔首相表示美伊斡旋仍在继续、特朗普称正与伊朗沟通，彭博社报道伊朗正研究卡塔尔提出的核问题方案，前期回吐的风险溢价部分回补；三是供给端持续恢复，彭博调查显示欧佩克10月原油日产量增加93万桶至2280万桶、约为战前水平的88%，沙特阿美将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官价下调至六年来最低。需求端，美国10月非农强劲强化了紧缩预期，对油价形成压制。
此外，宏观方面，美国10月非农就业新增16.5万人，远超预期6.5万人，失业率降至4.1%，市场对美联储12月加息25个基点的概率升至79%；美元指数报102.17，2年期美债收益率上行约6个基点，美股三大指数收盘分化。
“美军小型打击→霍尔木兹物理风险固化→地缘溢价回补”正在从预期回吐转向现实定价，构成油价下行的地板。虽然欧佩克增产与卡塔尔斡旋构成反向压力，但美军小型打击仍是第一驱动。
整体来看，当前产业、地缘和宏观三大因素形成了“供应回升、风险未解、紧缩延续”的格局，核心矛盾是霍尔木兹物理风险与欧佩克增产之间的赛跑。油价大概率在布伦特94—101美元、WTI87—93美元区间震荡，方向取决于卡塔尔斡旋能否推动美伊复谈、沙特主导的欧佩克增产节奏，以及11月11日欧佩克月度原油市场报告对10月产量的确认。
化工：超跌反弹、结构分化，乙二醇领涨
截至11月6日，张家港乙二醇现货报5647.50元/吨，日涨185.00元/吨，涨幅3.39%，领涨能化现货；较上周低218元/吨，跌幅约3.72%；较上月均价低543元/吨，跌幅约8.77%；同比上涨42.16%。当日能化现货超跌反弹、品种分化：丙烯上涨2.61%至11585元/吨，丁二烯上涨2.07%至14800元/吨，太仓甲醇上涨73元至3710元/吨，涨幅2.01%，华东乙烯上涨75元至10225元/吨；纯苯下跌1.36%，苯乙烯下跌1.47%，芳烃与烯烃走势继续分化。乙烯产业链价格重心整体下移，LLDPE、LDPE、HDPE日跌100至200元/吨不等。期货盘面上，聚酯链品种收盘价全线走高，PX、PTA、乙二醇、涤纶短纤、聚酯瓶片期货收盘价均较上一交易日收盘上涨，液化石油气、塑料、丙烯期货仍跌超3%，夜盘玻璃、纯碱（884022）、甲醇、烧碱、合成橡胶则涨超1%。
成本端企稳是反弹的前提。11月6日WTI上涨0.31美元至90.83美元/桶，涨幅0.34%；布伦特微涨0.03美元至98.32美元/桶，原油成本暂告稳定。但芳烃链仍在去溢价：苯乙烯价格较上周下跌约11.84%；与之相对，PX逆势走强，中国市场价格上涨16美元至1201美元/吨，PX与布伦特的价差扩大16美元至478美元/吨，山东市场PX与二甲苯价差扩大241元至1273元/吨。甲苯歧化、二甲苯异构化装置分别亏损133元/吨和19美元/吨，亏损幅度略有收窄，芳烃供应端收缩动力仍然不足。供需层面，纯苯、苯乙烯前期检修装置陆续重启，供应恢复逻辑未变；聚酯链开工低位运行，PX、PTA、MEG开工率分别持稳于80.2%、70.7%、59.38%，聚酯开工率70.41%，较上期下降0.49个百分点，织造开工率仅55.87%；当日聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝产销率虽明显回暖，但绝对水平仍低，终端订单不足，买涨不买跌心态下以刚需采购为主，补库意愿薄弱。盈利分布上，乙二醇煤基合成气工艺毛利明显扩大，而涤纶长丝POY、FDY毛利收窄，反弹红利集中于原料端。库存方面，芳烃港口库存累积，烯烃社会库存消化缓慢，需求端缺乏承接；11月6日国内PE库存环比10月30日增加7.16%，其中主要生产环节PE库存环比增加13.55%。政策层面，商务部当日对原产于欧盟、日本的进口乙叉降冰片烯及欧盟对位芳纶长丝发起反倾销立案调查，对化工（850102）品即期供需影响有限。
后市来看，原油能否站稳是能化企稳的前提，若布伦特守住98美元一线，成本端塌陷压力将进一步缓解；但纯苯、苯乙烯供应恢复与聚酯需求偏弱并存，反弹高度受限。短期PX价格以稳为主，PTA或窄幅上涨，乙二醇现货或偏强运行，情绪修复但整体谨慎。
农产品：油脂承压回落，生猪弱势探底
农产品（850200）市场整体偏弱、油脂链领跌。国内三大油脂价格集体回落，棕榈油跌1.31%至8680元/吨、菜籽油跌1.03%至10535元/吨、豆油跌0.52%至8860元/吨；外盘油脂走弱，需求端多呈观望态势。蛋白粕分化，菜粕涨0.44%至2305元/吨，豆粕跌0.60%至3120.42元/吨、巴西大豆（885810）到港成本跌0.72%至4301元/吨。养殖链涨跌互现，鸡蛋逆势涨1.72%至4.30元/斤，节后消费（883434）回补驱动脉冲反弹；生猪延续下跌1.40%至4.29元/斤，供应偏宽松、猪价延续弱势。谷物窄幅波动，黑海运输持续受阻，乌克兰玉米（885811）库存历史性高企，粮农组织10月谷物价格指数环比下跌4.5%至116.8点；国内玉米（885811）均价2153.01元/吨，涨0.24%。玉米（885811）淀粉、粳稻米、大豆（885810）持平。软商品多数持平，花生涨0.33%至7500元/吨，白糖微跌0.20%至5110.85元/吨，棉花、棉纱、红枣、苹果（AAPL）、油菜籽持平。关注油脂跌势延续性、生猪弱势及鸡蛋备货反弹的持续性。
热点简评
【就业】11月6日美国10月非农就业新增16.5万人，远超预期6.5万人，失业率降至4.1%；8月和9月数据合计上修8.4万人，市场对美联储12月加息概率升至79%。
【地缘】11月8日胡塞武装称袭击沙特阿美利雅得办公楼及利雅得机场等目标，沙特能源（850101）部称仅造成有限损失、无人员伤亡。
【地缘】伊朗革命卫队称11月8日当天三艘油轮在霍尔木兹海峡爆炸起火，美军称在阿曼湾使一艘商船失去航行能力，海峡通航风险仍高。
【黄金】11月6日金交所黄金99.99%跌1.76%至868.57元/克；11月9日现货黄金涨超1%至4111.44美元/盎司，中国央行连续第24个月增持黄金。
【铜】花旗（C）将未来0-3个月铜价预测下调至13300美元/吨；托克集团大举采购亚洲现货铜，区域溢价升至历史高位，上期所铜库存周度减少10764吨。
政策速递
【关税】国务院关税税则委员会11月9日公告，自11月10日13时01分起，继续暂停24%的对美加征关税税率2个月，保留10%的税率。
【资本】国常会提出完善资本市场稳市机制、增强股市内在稳定性；6家头部券商完成第三批互换便利首批股票买入；深交所修订创业板指数（399006）编制方案，单只样本权重上限逐步调整至15%。
【贸易】商务部对原产于欧盟、日本的进口乙叉降冰片烯及欧盟对位芳纶长丝发起反倾销立案调查；就美制裁中国企业答记者问，敦促美方纠正错误做法。
