【导语】近年来，随着越南制造业的迅猛发展，工业气体行业正迎来前所未有的发展机遇。特别是在电子制造和钢铁（850106）冶炼等关键领域，对高质量工业气体的需求日益增长，为国内外供应商提供了广阔的市场空间。
2026年10月份卓创资讯（301299）带队深入越南北部地区进行了实地调研，从上游供应商-中间环节-终端用户，从外资企业到本土企业，多角度多维度了解了越北工业气体市场的供需格局、采销模式、发展预期及投资政策等。未来，随着当地基建、制造业等发展，越南工业气体市场仍存较多投资机遇。
1. 上游：多样化的工业气体供应格局
越南工业气体市场呈“外资主导大宗，本土企业深耕细分与”态势。其中大型工业客户与高端制造的配套基本掌握在外资手中，工业气体份额占比较大。本土龙头以回收气与贸易分销构建差异化优势。如个别企业主供二氧化碳方向等，整体来看，本土企业在大宗空分产品上并不与外资正面竞争，而是依托尾气回收、进口分销和充装网络，在二氧化碳、特种气体、焊接混合气等细分品类建立供应能力。
2. 中间环节：气体流通环节层次分明
中间贸易与采销模式：越南气体流通环节呈现三级阶梯结构。顶层是具备全国网络与长期合同能力的跨国综合供应商；中层是拥有区域充装站和车队、在特定区域或品类有份额优势的本土企业；底层则是大量小型分销商，依靠本地关系覆盖碎片化市场。因外资很难在当地注册物流公司，因此其大宗的运输主要采用与物流公司合作的模式，自己的车辆多用来运输钢瓶气。相对应的，本土企业通常提供槽车液态配送和瓶装充装。对于用气量大的工厂客户，以长期合同为主；对于中小客户，钢瓶气用量居多，供应商更多依靠服务可靠性、安全记录和配送时效来维持客户粘性。因此，在储运设备及充装等环节当地亦存投资机遇。
3. 下游：需求持续增长 需求结构正在升级
近年来，依托于越南国家发展规划，其基建和制造业都在快速扩张，但整体仍处于“承接型增长”阶段，本土产业链和高端环节还在起步期。得益于基础建设（884067）的发展，未来越南钢铁（850106）行业、钢结构、焊接等传统制造业发展空间依然较大，将会催生较多的工业气体投资机会以及带动工业气体需求增长。此外，正加速从简单代工向电子、半导体（881121）、汽车制造等高附加值产业延伸，亦将利好工业气体包括电子气体的市场规模扩张。
