21世纪经济报道记者石恩泽
在工业场景放量之后，优必选（HK9880）开始借助运营商渠道把机器人卖向家庭和商用市场。
11月9日，中国电信（601728）全资子公司天翼电信终端与港股“人形机器人（886069）第一股”优必选（HK9880）(09880.HK)签署全面战略合作协议。根据协议，未来三年双方将共同推动家庭陪伴机器人终端规模突破百万台，推动超仿生人形机器人（886069）、轮式人形机器人（886069）等终端规模突破十万台。
此次合作对优必选（HK9880）的直接意义在于销售渠道的拓展。优必选（HK9880）此前的人形机器人（886069）收入几乎全部来自工业制造与政企客户，而天翼电信终端承担中国电信（601728）终端运营与生态合作职能，拥有覆盖全国的营业厅渠道网络与海量家庭客户资源。双方计划开展租赁服务、“AI权益+终端”、营业厅创新体验场景等试点，优必选（HK9880）的收入结构有望从B端集采向C端消费（883434）市场延伸。
订单与交付数据是优必选（HK9880）营收的主要支撑。2025年优必选（HK9880）Walker系列人形机器人（886069）订单总金额近14亿元，全年交付全尺寸人形机器人（886069）1079台，全年实现营收20.01亿元，同比增长53.3%。其中全尺寸具身智能人形机器人（886069）收入8.2亿元，同比增长2203.7%，占总营收的41.1%，据此估算单台均价约76万元。
2026年上半年，优必选（HK9880）营收12.69亿元，同比增长104.2%，全尺寸人形机器人（886069）收入5.9亿元，占总营收的比重进一步升至46.5%。
人形机器人（886069）放量也在改善优必选（HK9880）的盈利质量。优必选（HK9880）整体毛利率由2024年的28.7%提升至2025年的37.7%，2026年上半年进一步升至44.7%；归母净亏损由2024年的11.37亿元收窄至2025年的7.03亿元。优必选（HK9880）管理层此前表示，2027年四季度实现单季度盈亏平衡的预期不变，并争取提前。
规模化交付能力是上述销售目标落地的前提。优必选（HK9880）万台级智慧工厂已于今年下半年投产，公司规划2026年工业人形机器人（886069）年产能达到万台规模。签约当日，双方还为“天翼电信终端-优必选（HK9880）机器人联合创新实验室”揭牌，聚焦场景挖掘、产品定制、应用验证与标准制定。
值得注意的是，消费（883434）级市场的兑现周期（883436）仍存在不确定性。IDC数据显示，2025年全球人形机器人（886069）出货量约1.8万台，市场规模约4.4亿美元，主要应用于文娱商演、科研教育与数据采集等领域。
优必选（HK9880）副总裁焦继超此前公开表示，人形机器人（886069）将先在工业场景落地，进入家庭至少还需8至10年。十万台销售目标能否如期兑现，取决于整机价格下探幅度与家庭场景需求的实际成熟速度。
(作者：石恩泽编辑：孙超逸,强燕)
