短暂反弹的英伟达（NVDA）股价再度暴跌。据公开报道，今年3月，英伟达（NVDA）在加利福尼亚州圣何塞举办年度开发者大会期间，黄仁勋与英伟达（NVDA）医疗健康业务副总裁Kimberly Powell被人拍到在附近一家酒店有亲密举动，黄仁勋的安保人员随即介入，要求目击者签署保密协议。
11月11日，英伟达（NVDA）上涨2.87%，报173.73美元。但最新风波进一步加剧了市场对英伟达（NVDA）公司治理的担忧，美股盘后英伟达（NVDA）股价跳水，下跌3%；黄仁勋或被解职的消息传出后，英伟达（NVDA）股价进一步重挫逾8%，跌破160美元关口。
黄仁勋被罢免概率飙升至90%
Polymarket数据显示，市场对英伟达（NVDA）CEO黄仁勋离职或被罢免的押注概率飙升。目前，黄仁勋在2026年11月30日前离职的概率已升至86%，在2026年12月31日前升至91%，在2027年3月31日前进一步升至92%，在2027年12月31日前则达到93%。
美国投资银行Baird将英伟达（NVDA）股票评级下调至中性，并将目标价从500美元下调一半以上至200美元，原因是担忧首席执行官更迭的可能性正在上升。
花旗（C）将英伟达（NVDA）目标价由315美元降至285美元，但仍维持买入评级；富国银行（WFC）将英伟达（NVDA）目标价由315美元降至300美元；瑞穗证券将英伟达（NVDA）目标价从315美元下调至250美元，但仍认为当前英伟达（NVDA）股价“便宜得离谱”，是买入良机。
英伟达（NVDA）将于美东时间11月17日盘后公布第三财季财报，“关键人物风险”令投资者担忧。嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta对记者表示，在董事会调查结果公布之前，相关不确定性可能持续对英伟达（NVDA）股价形成压制，尤其是在英伟达（NVDA）本月晚些时候即将公布财报的背景下。
费城半导体指数收复失地
在黄仁勋风波持续发酵的背景下，11月11日，费城半导体（SOX）指数大涨5.66%，悄然收复11月5日暴跌12%的全部跌幅。
其中关键的利好消息是，CoreWeave（CRWV）最新财报显著好于预期并上调全年指引，旧款GPU租赁价格仍在上涨，CoreWeave（CRWV）预计未来三个月获得约90亿美元客户预付款及保证金，部分合同的预付比例甚至高达100%。11月11日，CoreWeave（CRWV）大涨24.71%，云服务商Nebius涨超15%，甲骨文（ORCL）涨8.82%。
在景顺（IVZ）首席全球市场策略师Brian Levitt看来，此前市场对于大范围暂停数据中心建设的担忧可能有所夸大。真正发生变化的是为满足需求而建设相关基础设施的时间表，项目可能会转移至一些更愿意接受AI建设的州和社区。那些希望获得数据中心相关投资、就业机会和税收收入的州可能会争取其他社区所拒绝的建设项目，推动相关建设的动力依然非常强劲。
许多投资者日益担心投入AI基础设施的资本规模过于庞大，以及这些投资可能对部分大型科技公司的自由现金流造成压力，但建设放缓反而可能缓解市场目前的部分担忧。
Levitt分析称，数据中心建设放缓，最终可能促使企业在资本支出方面更加审慎。这也可能有利于已经掌握庞大算力资源的企业。超大规模云服务商拥有规模优势、现有基础设施以及融资支持，而新兴的、投机性更强的市场参与者并不具备这些优势。因此，对新建数据中心的限制反而可能进一步强化目前大型企业的竞争优势。
此外，投资放缓可能进一步缓解利率压力。AI基础设施投资趋缓可能拖慢整体经济增长，并对美国利率形成进一步的下行压力。在Levitt看来，这可能有助于部分缓解估值压力，同时降低美联储进一步加息的必要性。
短期来看，Levitt认为AI基础设施建设放缓，可能有利于股市中防御性较强的板块以及高质量债券。
此前市场的调整并非始于通常意味着结构性增长趋势接近尾声的极端估值水平。今年以来，许多大型科技公司的估值已经因为盈利增速超过了股价涨幅而有所回落。这种脱节部分反映了市场对于AI投资主题能否持续的担忧，部分源于投资者对企业巨额支出的担忧，也有一部分来自利率上升所造成的压力。在Levitt看来，市场可能需要适应基础设施建设放缓的局面，但并不一定需要像典型的投机泡沫破裂时那样，消化极端估值。
最重要的是，Levitt认为AI的基本面投资逻辑并未消失。AI需求仍在持续增长，企业仍在不断采用AI，技术也在持续进步。
