消息面
11月5日，氧化铝周度产量173.3万吨，减少3.8万吨；运行产能9037万吨，减少195万吨；开工率75.55%，下降1.63个百分点。
11月11日，上期所氧化铝期货仓单218332吨，环比上个交易日增加2416吨。
截至11月5日，SMM国内氧化铝总库存766.0万吨，较前一周累库1.0万吨。
机构观点
广州期货：
高供应、高库存矛盾未解，行业亏损运行，检修减产已有落地但传导迟滞，全口径库存仍在累积。昨夜盘面微幅反弹，价格已贴近高成本产能现金线，下方存在刚性支撑；但趋势性修复仍需等待实质减产加码与仓单去化的双向验证。预计短期延续底部震荡窄幅运行格局，主力参考2500—2700元/吨。
中原期货：
随着供应端阶段性减产逐步落地，现货下行压力有所减轻；需求端备货意愿不足，供应仍在持续释放，预计全国氧化铝总库存延续高位累库态势，累库压力对价格反弹空间构成制约。整体来看，国内氧化铝供应压力仍在，中期或延续偏弱运行。
