随着全球人工智能（885728）产业加快发展，资金供给、电力保障和资源统筹能力的重要性日益凸显。东方证券（600958）研究所所长兼机构客户总部总经理黄燕铭表示，高储蓄率的经济结构和基础设施建设的全国统筹协调能力，将为中国AI产业的发展提供有力支撑。随着产业投资扩大、政策支持持续推进，中国有望进一步发挥制度优势，打开AI产业发展新空间。
资金供给优势支持AI产业长期投入
黄燕铭认为，AI产业前期的发展需要持续、大规模的资本投入，资金的可获得性和成本水平，会直接影响产业投资的规模与节奏。中国长期保持较高储蓄率，形成了投资拉动的经济发展模式，具备支持大规模基础设施建设的资金条件。这一特点与AI产业的发展需求较为契合，有利于支撑算力基础设施等长期项目建设。
他指出，美国在较低储蓄率和较大政府融资需求的背景下，扩大AI投资可能面临融资成本上升的压力。相比之下，中国的资金成本相对较低，能够为产业持续投入创造更有利的条件。随着经济转型深入，以AI为代表的新兴产业也有望为长期资金提供新的配置方向，促进资金供给与产业升级需求更好衔接。
黄燕铭表示，政府投资与社会资本协同，能够为AI产业提供更有耐心的资金支持。
全国统筹能力夯实AI发展的能源基础
黄燕铭强调，电力是AI产业发展的重要基础，中国在电力供给和跨区域协调方面具有较强的制度优势。中国条块结合的行政管理体制，有利于统筹电力基础设施建设和资源配置，在现有发电能力、新增电源建设以及跨区域输配电等方面形成协同，为算力基础设施发展提供保障。
他认为，算力基础设施投资周期（883436）较长，对供电的稳定性和长期用电成本都有较高要求。中国能够在更大范围内协调电源、电网和算力布局，把不同地区的能源（850101）资源与算力需求更好结合起来。全国统筹能力有助于发挥电力资源的整体优势，也为AI产业扩大投资创造了良好条件。
黄燕铭表示，相关政策正在推动能源（850101）与算力更加紧密地协同。四部门印发的《关于促进人工智能（885728）与能源（850101）双向赋能的行动方案》，鼓励具备灵活调节能力的算力设施开展绿电直连，并鼓励新建算力设施与可再生能源（850101）发电企业签订多年期绿色电力（885936）交易合同。这些举措有助于提升供电稳定性、优化用能成本，把资源统筹优势转化为产业竞争力。
政策协同兼顾改革发展与民生改善
谈及政策方向，黄燕铭认为，科技、产业与金融政策的统筹协调，有助于把制度优势转化为产业发展成效。10月印发的两办《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，提出发挥新型举国体制优势，加强科技、产业、金融、教育、人才等政策协同。这为统筹推进AI技术研发、产业投资和应用推广提供了更加有利的政策环境。
他进一步指出，支持AI产业发展，可以把扩大需求与完善产业生态结合起来。“十五五”规划纲要支持通过政府购买算力服务、算力租赁（886050）等多种方式满足算力需求；江苏近期公布的词元、语料和模型券实施方案，则分别支持符合条件主体的算力使用、语料供给和模型研发。中央部署与地方探索相互配合，有助于降低技术应用门槛，带动更多企业参与产业创新。
对于技术进步与就业民生之间的关系，黄燕铭表示，做大新兴产业，是推动技术红利惠及更多群体的重要基础。
黄燕铭认为，资金供给、电力保障和政策协同，共同构成了中国AI产业发展的重要支撑。充分发挥制度优势，把产业投资、技术应用与民生改善更好结合起来，有望使AI成为兼顾改革、发展与稳定的重要抓手，为中国经济转型培育更加持久的增长动力。
