摩根大通（JPM）周四发布研报称，随着人形机器人（886069）行业从演示阶段转向商业部署，预计美国的人形机器人（886069）产量到2030年将达到30万至40万台，到2035年约达150万台。研报指出，劳动力短缺、经济性改善以及产能提升，正推动人形机器人（886069）在制造、物流和仓储领域的采用，企业希望借此实现重复性任务的自动化。
供应瓶颈制约部署
摩根大通（JPM）表示，特朗普政府认定进口机器人和工业机械构成国家安全风险，这可能导致关税或其他措施，以提振美国国内生产。
该机构指出，人形机器人（886069）的部署受到硬件、AI训练数据与算力以及产能的制约。除特斯拉（TSLA）(TSLA.US)外，大多数美国制造商的年产量目标为1万至3万台。
该机构估计，人形机器人（886069）的成本正接近劳动力成本，而多班次部署每年可为每个客户节省约10万美元。
“近期进展仍受供应制约，存在几个关键瓶颈：手、执行器、大脑以及产能，”该机构表示。
摩根大通（JPM）认为，零部件供应商提供近期最大的机会，预计到2035年，执行器、电机和视觉系统等关键部件的市场规模将接近300亿美元。
重点公司：整机厂商与零部件供应商
摩根大通（JPM）预计，价值创造将随着时间推移转向机器人制造商和平台集成商。
在美国人形机器人（886069）制造商中，摩根大通（JPM）重点关注特斯拉（TSLA）的Optimus、agility robotics（AGLT）(AGLT.US)的Digit、波士顿动力的Atlas、Figure AI的Figure机器人以及Apptronik的Apollo。
在零部件供应商方面，摩根大通（JPM）看好铁姆肯（TKR）(TKR.US)、Robotis、绿的谐波（688017）(688017.SH)、奥比中光（688322）-W(688322.SH)和康耐视（CGNX）(CGNX.US)。
