海外业务正成为观察小鹏集团（XPEV）(以下简称“小鹏”)成长性的重要窗口。2026年1月份至10月份，小鹏海外累计销量超过7万辆。其中，10月份海外销量达13326辆，同比增长166%，创单月新高。在销量规模扩大的同时，海外布局能否带来持续的经营回报，也成为衡量其全球化战略成效的重要维度。
从2020年向挪威出口汽车，到如今销售网络覆盖83个国家和地区，小鹏的海外布局已从整车出口延伸至本地研发、生产制造及技术合作。对于公司而言，这既意味着增量市场的打开，也意味着海外业务进入需要统筹规模、投入与运营效率的新阶段。
欧洲是小鹏海外投入较为集中的区域。据公司介绍，截至2026年上半年，小鹏已进入欧洲31个国家，累计销量超过6万辆。今年10月份，小鹏宣布，其在丹麦、挪威、法国、德国四国的累计销量均已突破万辆。多个市场形成一定用户规模，为该公司进一步完善渠道、导入新车型提供了基础。
“我们选择在欧洲推进本土化，是基于长期全球化战略的综合考量。”小鹏相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，欧洲是公司全球化的起点，已积累一定先发优势，本土化就是要将这些优势沉淀为可持续的体系能力。同时，当地成熟的产业生态能够支撑公司搭建研发、制造、渠道一体化的本地化体系。
这一布局正在研发和制造两端落地。2025年9月份，小鹏启用慕尼黑研发中心，开展法规认证、语言交互适配、底盘调校及智能辅助驾驶测试等工作。同年，该公司在奥地利格拉茨麦格纳工厂启动本地生产。据公司介绍，G9L已成为继G6、G9、P7+之后在欧洲投产的第四款车型，并实现中国广州与奥地利格拉茨同步生产。
借助当地制造伙伴推进生产，是小鹏拓展欧洲业务的重要路径。随着车型增加、销量提升，研发适配、渠道建设等前期投入有望获得更大的销量基础支撑。不过，规模扩张能否改善海外业务的盈利能力，仍取决于单车收益、制造成本及销售服务费用等因素，不能仅以销量增速判断。
渠道与服务网络则关系到投入能否转化为持续订单。目前，小鹏已联合超过150家经销商拓展欧洲市场，并计划到2028年在欧洲建设超过4000个快充点。从经营角度看，这些布局有助于提高产品可获得性、改善用户体验，也需要公司在市场拓展速度与资源配置效率之间做好平衡。
“欧洲拥有完整成熟的产业生态，从制造伙伴、供应链企业到本地经销商网络，能够支撑我们持续完善本地化能力。”上述负责人向《证券日报》记者表示，公司推进本地研发，是为了更好适应欧洲用户的使用习惯与道路环境；本地化制造则为新车型在欧洲市场的平稳交付提供保障。
欧洲之外，小鹏正通过差异化产品拓展收入来源。面向中东市场，小鹏推出的增程车型GX在迪拜品牌之夜举办前累计订单超过4000辆。在亚太市场，X9则凭借纯电MPV(多用途汽车)产品定位，拓展泰国、马来西亚、印度尼西亚等市场。
不同区域、不同产品的组合，有助于拓宽海外业务的增长空间。但市场覆盖数量增加，也会提高供应链管理、库存调配及售后服务的复杂程度。对车企而言，订单转化为销量之后，仍需进一步转化为可持续的收入和经营回报。
值得关注的是，小鹏的海外商业布局并不限于整车销售。公司与大众集团的合作已从电子电气架构延伸至整车联合开发。同时，公司推出“XPENG AI ENGINEERING”，面向全球新能源汽车（885431）合作伙伴提供涵盖整车平台、模块化技术与工具链的技术解决方案。
相较于整车出口，技术合作为研发成果的商业化提供了另一条路径，有望扩大技术应用规模。但其能否形成稳定的业务贡献，仍需结合具体项目落地、合作规模及商业条款观察。
海外销量连续增长，为小鹏扩大经营规模提供了支撑。从资本市场关注的成长质量看，更值得跟踪的是，本地化投入能否随销量提升逐步体现效率，技术合作能否形成持续贡献。这也将决定小鹏的全球化布局能够释放多大的长期价值。
