摘要
●2026年以来，市场整体表现有所上涨。表征境内债券市场的中债-新综合指数年初以来上涨3.52%。利率债中，中长期限利率债年初至今回报表现较好。信用债中的中债-优选投资级信用债指数年初至今回报为3.04%，略好于其他代表性宽基信用债指数。主题指数中，中债-AAA科技创新债券指数年初至今回报略高于其他代表性主题指数。多资产指数中，以代表性的中债-红利自由现金流低波股债金恒定比例10/85/5指数、中债-红利现金流高等级股债金波动率控制1%指数为例，年初至今回报分别为1.93%和3.04%，波动率控制下的动态资产配置体现出相对恒定资产配置的优势。
●10月，境内人民币债券市场整体财富指数回报为正。中债-新综合指数的净价指数和财富指数当月回报分别为0.20%和0.39%。
●本月末，国债收益率曲线略有下行。国债期限利差较上月末略有扩大，国开债与国债间的利差较上月末收窄。
●本月，信用债收益率略有波动，得益于票息收益，信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数小幅上涨0.16%。高等级信用债与国债利差扩大。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的31%、24%、16%、10%分位。
●主题债券市场规模保持稳定，当月回报整体为正。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数财富指数回报为0.17%，市值规模达1.98万亿元。表征宽基科创债市场的中债-科技创新债券综合指数财富指数回报为0.17%，市值规模达3.91万亿元。
●境外债券市场回报整体为正。中债-离岸人民币中国主权及政策性金融债指数当月回报为0.15%。中债-中资离岸人民币债券综合指数回报为0.02%。中债-投资级中资美元债指数回报为1.41%。
●权益市场有所下行，中债-A股大盘组合、中债-A股中盘组合及中债-A股中小盘组合的当月全收益分别录得-8.32%、-13.82%和-15.92%的负收益。同期，中债-红利自由现金流低波股票组合上升1.24%。
●商品方面，黄金市场有所下行，月度回报为-6.08%。多资产指数中，中债-黄金保值债券风险平价指数表现最优，当月回报达0.37%。
目录
◢ 市场动态及中债指数走势
年初以来市场回顾
本月债券市场回顾
本月利率债市场回顾
本月信用债市场回顾
本月主题债券市场回顾
本月境外市场债券指数回顾
本月多资产指数回顾
◢ 附录：主要类型债券回报相关性
◢ 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件)
◢ 奖项
◢ 免责声明
市场动态及中债指数走势
年初以来市场回顾
2026
2026年以来，市场整体表现有所上涨。表征境内债券市场的中债-新综合指数年初以来上涨3.52%。利率债中，中长期限利率债年初至今回报表现较好。信用债中的中债-优选投资级信用债指数年初至今回报为3.04%，略好于其他代表性宽基信用债指数。主题指数中，中债-AAA科技创新债券指数年初至今回报略高于其他代表性主题指数。多资产指数中，以代表性的中债-红利自由现金流低波股债金恒定比例10/85/5指数、中债-红利现金流高等级股债金波动率控制1%指数为例，年初至今回报分别为1.93%和3.04%，波动率控制下的动态资产配置体现出相对恒定资产配置的优势。
本月债券市场回顾
10月，境内人民币债券市场整体财富指数回报为正。分期限和品种来看，国债收益率曲线除短端外略有下行，长期限地方政府债指数表现较好。信用债收益率略有波动，信用债市场整体财富指数回报为正。
中债-新综合指数的净价指数和财富指数当月回报分别为0.20%和0.39%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.21%和0.40%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.13%和0.30%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.01%和0.19%。
本月利率债市场回顾
本月末，国债收益率曲线略有下行。国债期限利差较上月末略有扩大，国开债与国债间的利差较上月末收窄。
本月在利率债指数中，长期限地方政府债指数表现较好。
本月信用债市场回顾
本月，信用债收益率略有波动，得益于票息收益，信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数小幅上涨0.16%。
高等级信用债与国债利差扩大。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的31%、24%、16%、10%分位。
本月，信用债指数回报为正，中国铁路债券指数表现较好。
本月主题债券市场回顾
主题债券市场规模保持稳定，当月回报整体为正。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数财富指数回报为0.17%，市值规模达1.98万亿元。表征宽基科创债市场的中债-科技创新债券综合指数财富指数回报为0.17%，市值规模达3.91万亿元。
本月境外市场债券指数回顾境外债券市场回报整体为正。中债-离岸人民币中国主权及政策性金融债指数当月回报为0.15%。中债-中资离岸人民币债券综合指数回报为0.02%。中债-投资级中资美元债指数回报为1.41%。
本月多资产指数回顾
权益市场有所下行，中债-A股大盘组合、中债-A股中盘组合及中债-A股中小盘组合的当月全收益分别录得-8.32%、-13.82%和-15.92%的负收益。同期，中债-红利自由现金流低波股票组合上升1.24%。
商品方面，黄金市场有所下行，月度回报为-6.08%。多资产指数中，中债-黄金保值债券风险平价指数表现最优，当月回报达0.37%。
