美农7月报告解读以及豆粕后市解析

周六七月的美国农业部报告出炉，其实各个部分未作调整或者微做调整，影响哪，大家今天也都看到了，中性偏空，我们今天就来细致解读一下这次的美农报告。

美新豆播种面积8380万英亩（上月8350万英亩、上年7610万英亩），收割面积8300万英亩（上月8280万英亩、上年7500万英亩），单产49.8蒲（预期50.1蒲、上月49.8蒲、上年47.4蒲），产量41.35亿蒲（预期41.67亿蒲、上月41.25亿蒲、上年35.57亿蒲），出口20.50亿蒲（上月20.50亿蒲、上年16.50亿蒲），压榨21.60亿蒲（上月21.45亿蒲、上年21.55亿蒲），期末4.25亿蒲（预期4.43亿蒲，上月3.95亿蒲、上年6.20亿蒲）。巴西大豆产量预估上调200万吨至1.26亿吨（预期1.234亿吨），阿根廷大豆产量维持5000万吨不变（预期5080万吨）。美豆新作产量因收获面积增加随之相应上调，压榨上调抵消了部分新作产量上调带来的供应增量情况下新作期末库存上调，但其上调幅度略小于此前市场预期，而USDA亦同时调高巴西大豆产量预估，本次报告对大豆市场影响中性略偏空。

以上是一个的简单解读，播种面积增加30万英亩，收割面积增加20万英亩，单产没变，产量略增0.1亿蒲，出口没变，压榨增加0.15亿蒲，期末库存其实相对于上个月的报告还增加了，把巴西的大豆产量上调了200万吨，这些数据总的来说，都是微调，并不能产生大的预期偏差，所以说是略利空，并不能让盘面产生大的波动，而盘面下跌有另外一个原因，美国中西部预期的干旱问题解决掉了。

在前面的文章里，讨论下豆粕“牛市”的可能性，促成豆粕牛市的可能性一个必要因素是出现自然灾害，而目前干旱预期的落空就让美豆上涨之路受阻，重新回归震荡格局，天气炒作落空，巴西 产量还增加，供给端已经是靠不住了，那就只能去指望需求端。

生猪存栏已经连续四个月上涨，但是需要注意的是，上涨的主要在北方区域，如东三省等，南方因为洪涝以及非洲猪瘟复发，产能大幅度下降，所以后期能否继续增长，需要打个问号，另外就是消费，从生猪屠宰量下滑态势我们可以看出消费的疲软，应该是后疫情时代的一个常态，所以在政策利好下的生猪养殖，能不能导致豆粕需求井喷，这个需要打个问号，另外蛋鸡存栏虽然有减少，但是养殖户观望情绪浓厚，迅速去产能概率不大，这算是一个支撑。水产方面，今年南方的雨水带来 的洪涝让水产养殖跌入冰点，从菜粕的疲软可能明显看出需求的下降。

我们再来看一下豆粕库存，前两周因为涨价因素，油厂豆粕提货明显加快，上周豆粕库存环比降7.6%，而这周根据和很多贸易商朋友交流，现货成交又陷入一般。

盘面上来说，目前有干旱预期落空回落的需求，但是回落空间也受限，利多因素也暂时处于一个空缺状态，盘面再次陷入一个震荡局势，过度看空和过度看多均不可取。

来源：大内期手