蓄势待发的花生

原创边舒扬、陈逸婷南华期货

前情提示

1月8日，郑州商品交易所发布《关于花生期货合约和规则制度征求意见的公告》（下称《公告》），面向全市场公开征求对花生期货合约和规则制度的相关意见建议。

根据《公告》，花生期货的交易代码为PK；交易单位为5吨/手；最小变动价位为2元/吨；每日价格波动限制与最低交易保证金为±4%与5%的组合；最后交易日为合约交割月份的第10个交易日；仓单交割的最后交割日为合约交割月份的第13个交易日，车（船）板交割的最后交割日为合约交割月份的次月10日。花生期货拟采用“车（船）板+厂库”交割方式，交割地点拟设在花生主要产区及贸易区域。

本周要点：

上周油料花生米维持稳定，因销区农民惜售心理和花生榨油厂追高谨慎和囤货意低，表现为买卖两难的相持格局。后市预计在压榨利润依然较为可观的情况下，油厂将提升采购热情。同时，商品米价格因节日效应需求好转，报价有所上调，预计也将带动油料米的上涨。总体来看，预计油料花生价格将稳中有升。但花生油价格毕竟远高于豆油价格，市场占有率较小，终端需求受抑，这会抑制花生油和花生粕随相关油脂油料商品价格走强，可能出现走势不一。建议时刻关注花生榨油厂压榨利润及采购动向，谨慎追高。

近期关注：相关油脂油料类商品价格，花生产销区贸易运输情况，花生油厂压榨利润和囤货意愿。

重要资讯：

○ 本周国内油料米价格大多平稳，价格在9400-9500元/吨，与上周持平，主销区山东油料花生价格未变，河南部分地区上涨100元/吨。商品米价格稳中上涨，主流价格在9600-11000元/吨，部分较上周涨100-200元/吨。一级浓香花生油价格有一定涨幅，价格区间在在19500-20000元/吨，个别地区较上周涨500元/吨。花生粕价格区间为3150-3350元/吨，较上周涨100-250元/吨。

○ 本周全国油料花生压榨利润299元/吨，较上周上涨117元/吨，涨幅达64.28%，其中山东压榨利润284元/吨，较上周上涨126元/吨，涨幅79.75%。河南压榨利润304元/吨，较上周上涨110元/吨，涨幅56.70%，因河南油料花生价格有轻度上涨，所以榨利涨幅不及其他地区。油脂油料版块品种涨势较大，提振花生油和花生粕价格。花生压榨利润因花生油和花生粕价格上涨也较上周同期有大幅增加。

○ 截至1月8日，各地油厂花生压榨量较大幅度下降至 70690 吨，较上周下降 9400 吨，降幅为 11.74%，当周花生压榨开机率为 31.86%，较上周的36.1%的开机率降幅达 4.24%。开机率的下降，也一定程度上支撑了花生油和花生粕价格的上涨。

○ 截止 1月 8日，全国花生总库存延续上周降低走势，减少至26500吨，较上周的 26600吨减少100吨，降幅 0.38%。山东花生库存增幅3.64%，河南花生库存降幅5.8%，河北花生库存降幅9.38%。

○ 截至1月8日，各地油厂花生提货量 30900吨，较上周的41600 吨下降10700吨，降幅25.72%。山东地区提货量增幅3.64%，河南地区提货量降幅5.8%，河北地区提货量降幅9.38%。虽然压榨利润普遍有较大幅度上升，且库存水平环比并不高，但油厂采购较为谨慎，囤货意愿较低。

总结

本周国内油料米价格整体未有较大变化，价格在9400-9500元/吨区间，零星地区现货有100元/吨涨幅。供应方面，目前因花生价格连续两年于较高区间运行，农民存在惜售心理，卖货意愿并不强，整体上货量不大。需求方面，因进口大豆成本增加，豆油和豆粕价格随之上涨，带动花生油和花生粕价格上涨，花生油厂压榨利润上升。但花生压榨厂追高谨慎，多为按需采购，囤货意较低。因此，大多数地区表现为买卖两难的相持格局，价高抑制采购量，价低则供应方挺价惜售。预计后市花生油和花生粕的价格将继续跟随油脂油料其他品种的价格走势，在压榨利润持续较为可观的情况下，也将提升油厂采购热情。同时，商品米价格因节日效应需求好转，贸易商采购量增加，中间商挺价的信心提振，报价有所上调，预计也将带动油料米的上涨。但花生油价格毕竟仍远远高于其它油品，市场占有率较小，终端需求受抑，这会抑制花生油跟随其他油脂油料的行情走势。总体来看，油料花生价格预计将稳中有升。