日本商品市场日评：东京黄金价格低位振荡，橡胶远月一退一进

　　东京黄金早盘2112合约开盘在6065日元，较上一交易日上涨31日元。铂金2112合约开盘在4362日元，较上一交易日上涨82日元。美元指数早间在90.295附近。

　　上周末的东京黄金市场，在美国长期利率继续走高的背景下，继续压制了黄金价格的走势，在NY黄金主力合约一度下跌至1760美元附近后，在中期通胀预期的支撑下反弹至1790美元附近收盘。东京黄金远月合约在6000日元附近得到较为有力的支撑，尾盘反弹至6080日元附近收盘。美债券市场上10年期国债收益率继续此前的强劲走势，盘中来到1.363%，再次创下了去年2月以来新高，但是由于短期国债收益率依旧低迷，美国长短期国债收益率基差任然有小幅扩大，短期依旧对于黄金价格形成一定压制。。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率回落至105.5日元一线后，在日内低位盘整收盘，拖累了东京黄金价格走势。NY黄金价格虽然止跌但是没有显示太强的反弹势头，东近远月合约依旧维持关键的整数位支撑，技术上依旧显示中期逢低买进的信号。交易操作上建议短期观望，谨慎做多。

　　2月19日东京黄金市场收盘时2112月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为14.8美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2108合约开盘在273.6日元，较上一交易日上涨8.6日元。TSR2108合约开盘在178日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在105.526附近。

　　上周末的东京橡胶市场，进入本周以来的强劲上涨走势暂时告一段落，在临近2月合约掉月交割的时间点上，远月合约和一度回落至260日元一线以下。由于市场整体成交量较小且接近2月合约掉月，短期投机势力并没有进一步追涨或追空，东京市场在经过一段持仓调整之后结合晚盘重新回到265日元一线收盘。本周早些时候有消息显示由于东南亚主要产地进入减产期，短期内原料供应较低导致乳胶价格上涨，进而抬高了RSS的原料价格。同时在日本股市创下泡沫经济以后新高，以及原油价格在全球范围内寒冷气候的影响下大幅上涨，外部市场环境是利好本轮东京橡胶价格破位上行的主要因素。由于上海市场重开后并没有明显的跟进，显示橡胶市场整体上涨趋势不明朗，在东京市场近远月价差已经完成了调整，并且2月合约掉月之后，关注可能出现的技术性回调。

　　现货方面，2月18日3号烟片2月期FOB价格在70.46泰铢附近，较上一交易日上涨0.4泰铢。20号标胶2月期FOB价格在50.83泰铢附近，较上一交易日上涨2.24泰铢。USS现货价格在60.14泰铢附近，较上一交易日上涨1.28泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约继续保持在260日元一线以上，虽然短期上涨走势暂告一段落，但还没有马上出现明显的回调。从持仓变化上来看，东京市场整体持仓依旧十分低迷，除远月合约之外其余合约均在减仓，且远月合约增仓幅度并不像价格上涨一样明显。在等待东京2月合约的掉月交割以及新合约上市的时间内，市场上缺乏明显的方向感。虽然有消息显示产地国进入减产期后烟片原料供应较紧，但是由于前期供应商有囤货迹象，加上今年年初受疫情以及海运物流不畅的影响整体出货节奏偏慢，后市还要关注东京交割库存的变化。一目均衡表上显示有较强的做多信号，但是也要谨防价格突然回调，短期来看下方支撑在250整数位一线。交易操作暂时离场观望。

　　2月19日东京橡胶市场收盘时2107月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为100.9美元/吨。