Mysteel解读：新陈粮接轨 玉米价格将如何演绎

新玉米即将大量上市，目前玉米市场正处于新陈粮接轨时期，市场整体有效供应充足，下游需求暂无明显好转，玉米价格下跌趋势依旧不变。截止9月13日，全国玉米均价为2676元/吨，环比上周跌幅1.07%，环比上月跌幅2.30%，同比去年涨幅17.73%。总体来看，随着新粮供应压力增大，下游需求支撑不足，玉米价格仍有走低空间。

进口量持续增加 利空玉米价格

据海关总署统计，截止到2021年7月，玉米累计进口1816.24万吨，同比增长297.58%；高粱累计进口量589.55万吨，同比增长157%；大麦累计进口642万吨，同比增长124.83%；木薯干累计进口360.12万吨，同比增长63%；DDGS累计进口13.79万吨，同比增幅343.64%。

2021年8月份粮食进口量为1537.6万吨，环比增长3.75%。1-8月粮食进口总量11453.6万吨，同比增长34.8%。进口玉米及替代谷物集中到货，依旧挤占内贸玉米市场，供需相对宽松的情况下，玉米价格将受到持续打压。

饲用玉米用量下降 是谁的锅

小麦的价值有多少，当前替代的价值有多少呢？小编通过跟某家饲料企业沟通了解中得知，小麦的价值相当于83%的玉米价格加上17%的豆粕价格，当前猪料玉米价格是2680元/吨，豆粕3700元/吨，小麦2560元/吨，使用小麦替代需要加入酶制剂，假设育肥猪饲料每吨替代30%的玉米，酶制剂成本按照20-25元/吨，那每吨饲料可以节省的成本就在63-68元。

目前生猪价格低位，饲料企业为保障自己的成本，肯定会减少玉米的用量，小麦和玉米的价差只要在70元/吨之上，那饲料企业就不会舍弃小麦，选择玉米，虽然近期玉米价格一直处于弱势，但玉米价格仍高于小麦，终端饲料内贸玉米的需求依旧维持疲软状态，对玉米价格存在一定冲击。

短期来看，新粮上市临近，新陈粮接轨，市场供应压力增加，下游需求支撑有限，叠加市场普遍存在看空预期，预计9月下旬仍有下行空间，随着10月份新粮大量上市，市场有效供应充足，价格维持偏弱态势。