一、 本周大小非解禁的个股涨跌幅

本周共有25家限售股解禁，解禁规模较小，共计4.46亿股，其中股改限售股10家，首发原股东限售股4家，首发机构配售股5家，定向增发机构配售股3家。解禁数量最大的是国投电力（600886）向控股股东国家开发投资公司增发的8618万配售股，占本周解禁数量的19.32%。解禁股本周平均涨跌幅为 1.11%（上证指数本周涨跌幅为 10.54%，沪市A股股票本周平均涨跌幅为 3.57%）。

点评：本周是国庆前的最后一个交易周，尽管本周解禁股的解禁数量不大，但考虑到月末和国庆长假的到来，其他个股的法人可能会选择在月末适当减持，增加了本周的解禁压力。

本周解禁股的总体表现明显弱于其它个股的表现，主要是因为本周解禁个股中首发配售股较多。在9只首发配售股（5只机构配售股和4只原股东限售股）解禁中，除了上海莱士（002252）外，其他个股均表现为不同程度的下跌。若除去这部分首发配售股，其他解禁股的表现都比较平稳。对于该类股票，我们依然建议投资者谨慎介入。

二、本周法人减持较多的沪市A股

本周法人减持较多（>200万股）的沪市A股有74家，减持家数和数量都为近两个月的最大量，减持数量较大的个股平均涨跌幅为 7.11%。

点评：本周是9月份的最后一周，也是小非本月减持的最后机会，此外，本周大盘延续了上周的反弹势头，也增加了小非的减持意愿。本周减持数量超过200万股的公司有74家，共减持9.3亿股，平均每家1256万股，为近两个月减持数量最大的一周。根据同花顺（300033）Topview数据统计显示，9月22日至26日一般法人共净减持26.97亿元，其中22日减持19.49亿元，23日一般法人买入9.05亿元（主要系大股东增持），若除去股东增持因素影响，实际小非减持数量应该会更大。

本周大盘上涨10.54%，主要是因为大盘股表现普遍较好，因此本周被一般法人减持较多的个股（以大盘股居多）表现也比较强势，周均上涨7.11%。本周法人的大量减持也印证了我们之前的观点，在大盘表现较好的时候，法人的减持意愿也相对较强。除了西部矿业（601168）（宁波安瑞盛科技公司已经减持1.3亿股，尚持有1.38亿股）外，被法人大量减持的依然是金融股。

三、下周解禁数量较大的个股

点评：下周只有14家限售股解禁，但解禁规模较大，共计49.49亿股，其中股改限售股11家。下周解禁数量最大的是中国石化（600028）于10月10日解禁的43.35亿股，占本周解禁总量的87.6%。

中国石化本次解禁的是控股股东中国石化化工集团的43.35亿股改限售股，预计无减持压力。

光明乳业（600597）本次解禁的股份为前三大股东各持有的5209万股，控股股东已经于9月23日通过二级市场买入公司股票100万股，并在12个月增持公司不超过2%的股份，预计本次无减持压力。

华侨城本次解禁的股份为股权激励限售股，有部分减持压力。

江西铜业（600362）本次解禁的股份为07年10月以31.3元/股定向增发的1.27亿股，其中控股股东江西铜业集团以资产认购的5704万股限售期为三年，其他8个机构认购的7076万股限售期为一年，该部分股份市值已经缩水超过50%，预计本次解禁压力较大。

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