今年以来，A股市场频现“破发”，就连"华锐风电（601558）"这样的新产业绩优股，也没摆脱首日破发命运。今天（18日）上市的5只新股全部破发，会对后市有何影响？投资者该如何操作？

　　针对以上问题，同花顺（300033）名家频道路演中心特邀请湖南金证顾问首席分析师陈自力先生于1月18日下午14：30—15：30与各为投资者朋友们做在线交流。以下是本次路演活动的部分精彩内容，同花顺编辑整理，以飨各位网友！

　　陈自力：股票发行对于投资者而言一般存在两种机会，即在一级市场的申购与二级市场的买卖。新股和老股一样， 价格是由市场决定的， 一级市场和二级市场的价格本身就存在差距，前者定价比较多地受到行政干预，容易被压低，而后者的定位则市场化色彩要浓一些，因此股价可能会较高。目前一级市场上的破发说明了市场明显处于弱势， 投资者更多的要从二级市场上寻找机会。对于目前的经济情势来讲， 年前调控将成为主要基调， 投资者多以观望为主， 破发既然不能规避， 但是其后揭示的意义还是显而易见的， 建议大家还是要谨慎参与新股炒作。

　　jlove问： 陈老师您好，最近新股一直破发，您认为对于这些破发的新股是否可以介入？

　　陈自力答： 新股破发一般存在两种原因，一是新股发行市盈率本身过高， 二是发行股价定位过高。 对于近期新股破发潮的出现， 以后者情况居多，像华锐风电这样号称主板市场第一IPO的优秀投资标的， 市盈率不高依然出现破发的情形， 说明市场明显处于弱势，建议暂时规避新股。

　　泡面问： 陈老师，华锐风电的破发，再到今日的5新股全部破发，意味着什么？我们应该如何去面对？

　　陈自力答： 新股破发潮的出现并非偶然。从历史走势看，新股高发、停发有周期性特征，基本比A股大盘表现的强弱滞后一段时间但大致周期基本对应。去年6月出现过新股破发潮，随后大盘持续走弱下探2319，今年年初卷土重来，虽然行情和去年年中大不相同，但是短期看，打新投资收益快速下滑，投资者需要注意回避风险。

　　panzi盘问： 昨天大跌，今天新股全部破发，是不是表示大盘已经见底？现在是不是可以抄底？哪个板块比较好，老师能不能详解下？

　　陈自力答： 新股破发和大盘存在滞后效应，从历史的经验来讲， 新股高发一般处在牛市的下降通道中，减发和停发是熊市出现的信号。目前我们市场上新股发行频率太高，2010年一共发行了343只新股是前三年的总和，而发行价的推高直接导致了破发的出现。目前市场处于弱势，建议回避新股破发后的行情。

　　veryluck102问： 新股破发也没什么吧，我看整个大盘都在跌，我现在比较关心的是大盘什么时候能够企稳？2700？现在是不是抄底？酒类如何？

　　陈自力答： 新股破发在一定程度上也和市场的走势形成相互对应的关系。除了定价过高和市盈率偏高两个基本原因外，破发行情也对应着市场人气涣散，投资者谨慎投资持续观望的弱势格局。 上周银行存款准备金上调和差别准备金政策的出台，基本确定了年前市场走向下降通道的趋势。

　　富贵西溪问： 近段时间破发的新股中，哪些可能有机会？如何掘金？ 

　　陈自力答： 大面积新股破发已成定势，此将利空于中小板和创业版，建议规避。

　　sjzgyb563问： 明天有值得申购的股票吗

　　陈自力答： 大面积破发已成定局，建议规避！

　　02159756501问： 大盘的缺口会补吗 谢谢

　　陈自力答： 大盘前期形成缺口被填补是大概率事件，今天大盘回抽并非见底信号，待缺口被补后本周将有12月和去年一系列经济数据出台，此将决定大盘后期走势。

　　13331267351问： 华锐风电"跌到多少钱才有投资价值

　　陈自力答： 市盈率不高，发行价过高，目前我们采用净利润算法决定发行价不够科学，如果扣除非经常性损益后的净利润作为确定发行市盈率的基数，发行价要远低于预期。

　　sss1158问： 明日还有4只新股申购？还可以继续打新吗？是否需要回避 

　　陈自力答： 新股定价过高，中签者反成牺牲品。回避新股。

　　Scotty_yi问： 破发新股中，有许多机构买入，该如何理解？

　　陈自力答： 破发潮虽然让一些机构发行日即早早出逃，但是机构会选择一些符合政策导向又有核心竞争力的公司，一般仓位不会太重。

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