中国一重：全国能源工作会议推升公司能源装备需求预期

2011-01-27 11:43:14 来源：同花顺

　　事件：2011年1月6日，全国能源工作会议上，相关领导表态，"十二五"期间将新开工核电机组3800万千瓦，新开工水电项目1.4亿千瓦，新开工火电项目2.6-2.7亿千瓦。

　　2020年核电规划逐渐明晰，装机+在建总量将达到或超过申万此前预期。此次会议上，相关领导表态，"十二五"期间将至少新开工核电机组3800万千瓦。我们保守地假设，"十三五"期间核电新开工与"十二五"持平，开工机组3800万千瓦。截至2020年，全国核电装机+在建总量将达到11551万千瓦(2010年装机1080万千瓦+2010年在建2871万千瓦+未来10年新建7600万千瓦)，符合申万2010年10月核电行业报告的预测。如果随着核电技术进步，"十三五"核电新开工超预期，则2020年规划也将超预期。

　　水电规划超出预期，将拉动公司水电铸锻件销售。为完成"十二五"末非化石能源占一次能源消费比例11.4%(水电达到6.5%)，"十三五"末非化石能源占一次能源消费比例15%(水电达到7.5%)的目标，水电建设即将加速。相关领导表态，"十二五"期间将新开工水电机组1.4亿千瓦，新增装机7000-8000万千瓦，2015年水电总装机力争达到2.8亿千瓦，2020年力争达到3.8-3.9亿千瓦，已远超07年发布的《可再生能源中长期发展规划》，水电至2020年总装机3亿千瓦的预期。

　　火电机组仍将大规模建设，公司火电铸锻件需求有保证。"十二五"期间将新开工火电机组2.6-2.7亿千瓦，占2010年火电装机总量的38%，2011年将新开工8000万千瓦，有力保证了公司火电铸锻件的需求。

　　维持买入的投资评级。此次全国能源工作会议，进一步强化了我们前期判断，2011年核电机组新开工将大幅回升至8-10台，水电和火电的建设将超出此前预期，对公司相关业务发展形成支撑，我们维持11、12年公司EPS0.28、0.38的预测，维持买入的投资评级。

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