周五两市小幅低开后股指上冲乏力，沪指全天呈现窄幅震荡格局，市场观望情绪浓厚。就板块来看，金融等权重板块萎靡不振，航天军工、机械板块、水泥、汽车等板块表现较好，板块热点轮动明显。就技术面来看，在MACD完成金叉之后，沪指继续上攻，目前游离于均线之间，无奈成交量再度萎缩，预计节前难有大起大落。
 
　　今年迄今，MSCI全球股票指数已经上涨逾1%，去年的累计涨幅为10%。相比之下，MSCI新兴市场股票指数今年迄今下跌了1.3%，去年则录得16%的涨幅。这意味着，发达国家市场的资产表现相对好于已然过为火爆的新兴经济体资产，鉴于主要国家央行看似将在未来数周重申宽松流动性的承诺，投资者或许得被迫重新审视他们押注低通胀前景的投资策略。 
 
　　即便是在发达经济体中，物价压力的迹象也愈加明显可见。英国12月通胀率触及3.7%的八个月高位，促使投资者预期英国央行可能在年中以前就升息。能源价格的上涨已经推动欧元区通胀率升至2.2%，高于欧洲央行(ECB)设定的目标2%。
 
　　也有一种观点认为，世界通胀整体上升的原因在于中国。随着中国努力增加劳工收入以及降低环境污染，取得能源、购买土地和配合环保规范的成本也稳步上升，中国开始将劳工成本和其它制造投入成本上升的影响转嫁出去，已受到大宗商品价格大涨冲击的西方国家可能因此面临让他们头痛的新通胀问题。
 
　　但无论如何，目前并无迹象表明发达国家的央行将收紧货币政策。美联储(FED)和日本央行预计在下周会议上都将继续坚持量化宽松政策，英国央行的会议记录料显示其维持资产购买计划的承诺未有改变。就连欧洲央行也不太可能很快升息，尽管总裁特里谢对物价压力发出警告。 
 
　　虽然通胀预期尚未失控，不过物价压力进一步升高可能会挑战投资者对于利率前景的看法。他们原本认为利率将在可预见的未来保持在当前低位的看法，若一旦转变，势将冲击到股市。
 
　　地方版一号文件紧随中央
 
　　《中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》（俗称中央一号文件）在本月10日左右下发到地方和中国水利水电科学研究院、华北水利水电学院等水利科研机构。目前，各省、自治区、直辖市一级政府已相继召开全省农村工作会议、全省水利工作会议，会议主要内容即为贯彻落实中央一号文件的精神，并审议讨论各省一级的一号文件，研究制定今年水利投资和规划的方案。
 
　　省一级一号文件主要内容为各地贯彻落实中央一号文件精神、加快水利改革发展、落实水利投资以保障农业生产的实施细则。与往年不同的是，今年各省一级党委、政府在中央一号文件正式公开发布之前纷纷制定省级版本的一号文件，足见各地对此事的重视程度。
 
　　中央一号文件提出10%的土地出让收益将用于农田水利建设，这是对地方政府在农田水利建设中拿出配套资金的约束性规定。在这一点上，各省由于经济发展水平和农业欠账问题殊异，落实情况不尽一致。
 
　　山东省在1月18日召开了全省的农村工作会议，并讨论通过了省一号文件。该一号文件指出，山东省各级政府将从土地出让收益中安排10%－20%用于农田水利建设。所谓的土地出让收益，系指土地出让金减去收储成本(包括征迁和基础设施投入、税费等）。初步估计，山东从市县两级政府的土地出让收益中每年可筹集到50亿到100亿的资金用于农田水利建设。
 
　　中央一号文件提出在落实中央和地方政府的资金之外，要通过多种渠道筹集水利建设资金。
 
　　在鼓励社会资金投入农田水利建设方面，山东一号文件称，将按照多筹多补、多干多补的原则，加大村级公益事业一事一议财政奖补力度，对符合一事一议财政奖补条件、并纳入一事一议财政奖补范围的小型提灌或排灌站等小型水利设施，各级政府按农民筹资筹劳总额的50%给予奖补，引导农民群众自愿投资投劳兴建小型水利设施。制定优惠政策，支持社会资本投入城乡供水、污水处理回用等经营性水利项目，鼓励采取产权置换、投资入股等方式,盘活水利固定资产，吸纳社会资本和外资进入水利建设领域。
 
　　宁夏将建立水利投入的稳定增长机制，各级政府要建立水利专项资金，对水利投入的总量和增幅要有明显提高，水利资金占国家固定投资的比重要明显提高，从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设，力争今后十年全社会水利年均投入比2010年高出一倍。宁夏农村工作领导小组办公室《宁夏贯彻落实中央农村工作会议精神的情况》表示，要确保今年各类水利投资完成25亿元。

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