导读：中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

　　招商基金：存款准备金率预计近期再调整

　　央行公布，自9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，CPI或超容忍度；2011年1月份新增信贷或突破万亿大关，存款准备金率预计近期再调整；美道琼斯指数上涨至12233.15点。

　　中海基金：短期内 利空政策几乎完全出尽

　　昨晚宣布加息，与市场一致预期春节期间加息几乎完全一致，与上次提高准备金率市场预期一致如出一辙，政策与市场预期越来越具有同步性。加息的理由显然是通胀高企，目前估计1月份CPI同比处于5.5-6%，并有可能接近上限，1月份的食品价格周环比数据创历史新高。

　　短期内，利空政策几乎完全出尽（包括节前的房地产第三轮调控和房产税以及昨天的加息），一个月之内可能不会有紧缩政策或说半个月内不会有紧缩政策预期，市场可能面临短期反弹。

　　鹏华基金：年内加息步伐不会停歇

　　中国人民银行2月8日宣布，自9日起，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。业内人士认为，以抑制通胀、消除实际负利率局面为指向的政策调控意图明显，年内加息步伐不会停歇。此次加息的首要目的是抑制通胀。

　　南方基金杨德龙：大盘或筑底 大幅下跌可能性小

　　2月8日晚间消息，央行刚刚宣布9日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点，南方基金首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙表示，CPI可能再次攀升，使央行提前动手，采取加息动作。大盘震荡筑底的可能性很大，大幅下跌的可能性不大。

　　央行刚刚宣布，2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

　　长假刚结束加息即至，证实了之前预期的春节前后加息的传言，也反映了央行紧缩的紧迫性。他认为，长假期间美股连涨六个交易日，创出29个月以来的新高，但令人担忧的是节后马上要公布的1月份的经济数据，尤其是CPI，可能再次攀升，使央行提前动手，采取加息动作。

　　他表示，本次加息是央行紧缩政策组合拳的一部分，对市场带来一定的冲击，这也基本反映在1月份疲弱的走势中了。所以大盘震荡筑底的可能性很大，大幅下跌的可能性不大。

　　南方基金李海鹏：债券市场 早加息今年收益率更有吸引力

　　第一季度加息在市场的普遍预期之内，不过还没等正式上班就宣布还是凸显了政府采取紧缩货币政策，严控通胀的决心。另外在节前市场资金极度紧张，致使央行短期内无法继续上调存款准备金率应该也是这么急着加息的原因之一。如果未来几周市场资金面缓解，预计央行在第一季度还会继续上调存款准备金率。

　　因为本次加息在市场普遍预期之内，预计对市场冲击不大。至于债券市场，早些加息，今年就会更好做，收益率会更有吸引力。

　　在不断加息、提高存款准备金率等紧缩政策的调控下，债券收益率将会上升到高位，而如果经济和通胀在严厉的调控下掉头向下，债券牛市就会来到，05年、08年都是很好的例子，看看今年下半年怎样。

　　诺安基金：加息短期带来负面影响

　　央行宣布上调利率0.25个百分点，诺安基金认为，此举在预期之中，短期来看可能对市场有负面影响，中长期来看，一季度加息压力犹存，市场或将持续弱势震荡走势。

　　华富基金：加息意在管理通胀

　　央行再次加息，基准利率上调0.25个百分点。

　　此次央行加息仍是意在管理通胀。受节前寒冷天气和节日的双重影响，1月农产品价格指数环比继续上扬，市场普遍预期1月CPI将在5.2-5.5％的水平，再创新高。

　　在数据公布前有紧缩政策出台，在近期似乎已经成为惯例。由于此次加息在市场预期之内，经过之前的连续紧缩政策，市场对紧缩的敏感度在下降。从领先数据看，PMI已经连续两个月回落，未来通胀失控的概率不高。

　　虽然连续加息，但经过通胀调整，一年期存款利率仍是-2％的水平，未来仍存在多次加息的可能。在紧缩政策没有完全释放的情况下，股市上升动力不足，近期仍会在低位维持整理态势，三月有望迎来反弹。

　　国泰基金：让加息不确定性再飞一会

　　事件：央行自2月9日起上调利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

　　点评：本次春节期间的加息时间和幅度在我们的预料之中，我们判断对市场影响有限，但很难理解为利空出尽，可以推断1月份通胀数据有可能会超预期，我们不排除在1季度再次加息的可能，因此预计要想有较大的趋势性机会需要等到两会左右。维持国泰基金之前的判断，1季度大概率会呈现震荡格局。

　　应该指出的是，受灾害性天气因素影响，全球食品价格上涨，联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达231点，创历史新高。国内北方粮食主产区同时也出现了大面积的旱灾情况，应该说这些现象都不利于控制未来的通胀水平。这种天气和人口结构变化造成的影响，我们认为只能通过提高农业的生产效率来实现，这也是我们建议关注水利建设的原因，同时我们认为货币政策调整对此次特殊的通胀影响是非常有限的。

　　尽管通胀水平是市场关注的焦点，但从现在的情况来看，很难预测，受春节等因素影响，至少2月份不是一个观察的好时点，如果通胀率持续攀升，我们建议可以暂时回避减仓。

　　基金经理：加息可防止房地产价格快速泡沫化

　　中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

　　北京某知名基金经理表示，此次开年加息是市场意料之中，一月份乃至一季度的CPI应该都处在比较高的水平，央行加息可缩小负利率的程度，防止资产价格尤其是房地产价格的继续快速泡沫化。

　　他还预计，未来还可能看到进一步加息，对房地产的影响会逐步显现出来。

　　好买基金研究：加息对市场影响负面

　　事件：2011年2月8日，央行宣布自明日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，存款利率由现行的2.75%提高到3.00%；一年期贷款基准利率由现行的5.81%提高到6.01%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

　　点评：我们认为央行再度加息的原因主要有以下几点：

　　1、控制通胀。从最新公布的PMI数据显示，1月份购进价格指数反弹，较12 月份上升2.6个百分点至69.3%。PMI购进价格指数与PPI环比增速的相关性较高，由此推断1月 月份PPI 同比增速也将处于高位。年底跷尾因素的影响，1月CPI可能处于高位。近期对于通胀的预期再度升温，从商品期货来看，棉花、白糖等农产品的价格再次回到2010年11月份的高位。近期，灾害天气对农产品的种植影响较大，提高了通胀预期。1月份，南半球农业产品出口国遭遇极端天气的袭击，主要大豆出口国巴西和阿根廷分别遭受洪灾和旱灾，在国内，去年10月以来，北方冬麦区降水持续偏少北方持续干旱依然未能迎来有效降水。

　　加息从长期来看，将减少货币供给，控制通胀预期，最终控制通胀。

　　2、经济维持快速增长提供了加息的基础。近日公布的中国2011年1月宏观经济先行指标——官方制造业采购经理指数(PMI)为52.9，比上月回落1.0个百分点，连续第23个月高于50。显示我国经济仍处于快速扩张过程中。2010年四季度GDP可比价格增速为9.8%，经济增长总体呈现良好态势。

　　虽然此次加息在市场的预料之内，但加息出来之后，短期仍对市场偏负面，其原因在于，加息再一次确认了政策上把通胀放在第一位，甚至不惜以短期的经济增长的速度为代价。而此次通胀中农产品价格的上升与大宗商品价格的上升给CPI带来较大压力，而这些因素在2011年或存在超出市场预期的可能性，后续的政策仍有可能进一步加强。