记者观察：信贷控制按下葫芦摁住了瓢

2011-02-14 05:16:39 来源：证券时报作者：罗克关

　　春节刚过，在1月份异常活跃的城商行遭央行当头一棒“被差别”，差别准备金制度出乎意料地率先落到了城商行的头上。有关媒体披露的数据，1月份全行业新增贷款约1.1万亿元，四大行约占3200亿元，剩余接近7成额度都是中小银行所放，其中部分城商行投放非常激进。

　　此情此景，很容易让人想起2009年9月份信贷数据出炉之后，城商行一举超越四大行成为放贷主力的“壮举”，结果在当年底举行的城商行工作会议上，一些放贷激进的城商行即遭到监管点名批评。

　　目前的情况和当时基本类似。四大行和股份行在动态准备金、贷存比等诸多因素的制约之下，不得不在1月份末收紧钱袋子，以保证全年投放的可持续性，而这一收紧，意味着一大块市场需求将摆在原本占不到太多便宜的城商行面前。在地方上网点众多且有财政存款撑腰的城商行多数没有存款压力，其所缺的只是市场机会。更重要的是，从目前的形势来看，各家城商行如果不在1月份做大规模，在今年的通胀压力之下，再想找到合适的业务增长窗口殊为不易，于是索性冒险一把。

　　央行适时动用差别准备金手段，意味着监管层在这一信贷紧缩全局中防微杜渐，按下葫芦浮起城商行“瓢”的现象将难再发生，今年剩余时间内各家城商行再想像1月份这样突击放贷已经很难。而从目前银行间市场各档利率的走势来看，四大行和股份行依然被贷存比这一硬指标死死压住，在信贷规模上做文章的空间有限，信贷从紧的大方向将很难撼动。

　　不过，这种局面对银行倒并不是坏事。由于额度紧张，1月份银行整体的议价能力得到迅速改观；同时由于银行间市场流动性趋紧，银行同业拆借利率也持续上扬，银行这一块资产配置的收益也有很明显的改观，银行整体息差在过去一个月里会有比较明显的提升。

　　回到城商行方面，由于通胀压力仍然存在，四大行和股份行信贷投放依然会受到各方面的约束，手中存款相对宽裕的城商行在近期还会有不错的市场格局。但在冲量不太现实的情况下，如何抓住这一机会完善客户结构并深挖潜力将是各家城商行掌舵者值得思考的问题。

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