两会之新兴产业

2011-03-03 16:23:47 来源：宁波海顺作者：李金方

导语：我国《核电中长期发展规划(2005-2020年)》目标是，到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦，在建1800万千瓦。据悉，未来三年内中国将开建8个核电站。而能源局对核电中长期发展规划的修改意见是到2020年我国核电运行装机容量

我国《核电中长期发展规划(2005-2020年)》目标是，到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦，在建1800万千瓦。据悉，未来三年内中国将开建8个核电站。而能源局对核电中长期发展规划的修改意见是到2020年我国核电运行装机容量应调整为7000万千瓦，在建3000万千瓦。加上近期两会的政策预期，无疑给投资带来了想象的空间。目前来看，我国核电投资严重不足。国家发展改革委提出，到2020年核电比重将占5%左右。核电发展目前处在一个前所未有的机遇时期。

新能源之首选核能。如果我们在新能源的几大板块（核能、风能、光伏太阳能（000591）、生物能和动力电池）中做出恰当的选择：

首先要做的便是对其进行比较。从根据《核电中长期发展规划（2005-2020年）》和《可再生能源中长期发展规划》所规划的，目前我国核电量仅占总电量的1％左右，而根据有关规划至2020年，会提升至5％，核能装机容量有巨大提升空间，这正是投资核能的关键。更重要的是，从投资规模来看，核电的规划中指出实现2020年目标需要建设资金约为4500亿人币，风能发电投入1900亿元、太阳能发电投入1300亿元、沼气发电投入1900亿元。国家对核能的投入是其他新能源产业投入的约2.5-3.5倍，由此可见，国家的产业策积极的偏向于核能这边，体现了我国的新能源战略既是全面的发展，又是有重点地发展，这个重点就是核能。

第二，行业壁垒如何，壁垒高低决定了行业内企业的生存状态，关系其是否能够充分分享行业的快速增长。核能技术不仅关系到国家的经济利益，更重要的是关系到国家的核心战略，所以该领域完全处在国家的垄断之下，行业内部的分工协作远远大于竞争，处于“大蛋糕，少数分”的增长状态。相反，其他新能源领域的竞争异常惨烈，根据发改委、工信部等相关部委发布的公开信息，目前产能过剩的行业已达12个，其中就有太阳能和风能产业。

第三，产业成熟度处在什么阶段。经过国家的大力发展，核能产业已相当成熟，我国已经具备了30、60万千瓦级压水堆核电站自主设计的能力；部分掌握了百万千瓦级压水堆核电站的设计能力。与此不同，其他的能源技术尽管有了很大的提高，但是仍然缺乏国际市场竞争力。例如，国际上成熟的核电成本普遍低于煤电成本，而我国核电设备国产化率不久将达到70％时，届时核电成本将低于煤电成本；而无论是风能、太阳能等的发电成本都远远超过煤电成本，根本不具备价格的竞争优势。

中国未来13年的核电发展要求自主化、国产化、市场化，无疑将给相关行业带来新的机遇，整个核电的产业链条将因此获得巨大发展。另外，核电站建设对拉动内需，消化过剩产能也非常有效。以一台第三代技术为例，建设一台机组需要水泥混泥土35万立方米，钢筋及预埋件4.6万吨，钢结构2.5万吨，电缆42.7万米，对相关行业的拉动效果相当显著。核电还可带动一批设备制造业,促进地方经济的发展。而发展终将带动的经济刺激效果毫无疑问是管理层都所愿意看到的。

那么对于选股方面来看，核能板块首选四个“技术＋唯一”股，核电建设的供应商很多，主要涉及核承压主设备、制冷机、变压器、电源和核材料等。然而正如我们一直在说的所说，技术才是最核心的，拥有核心技术对企业未来发展起主要作用。建议投资者关注拥有核心技术的唯一供应商，形成“技术＋唯一”中心概念股。

　　以下是核电上市关联企业，以备大家参考

　　中核科技（000777）（000777）：

　　上市公司来源地：江苏省苏州市

　　股东：中国核工业集团公司

正宗核电概念。获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造许可证，具有国家核安全级局批准的国内唯一生产核安全1级、2级铸件资质，其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。08年11月，国务院核准了总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程获批开建，阳山核电工程与秦山核电厂扩建分属中广核集团及中核集团两家独立建设。

　　皖能电力（000543）（000543）：

　　上市公司来源地：安徽省合肥市

　　股东：安徽省能源集团有限公司

2009年2月26日公告，公司与中核集团就共同开发安徽吉阳核电项目达成合作投资意向，并于2009年2月25日签署了合作投资协议。公司与中核集团愿意共同出资开发安徽吉阳核电项目，利用自身优势，加快推进安徽吉阳核电项目的前期工作。双方出资比例拟为：中核集团出资比例为51%，公司出资比例为49%。双方同意在适当时机组建“安徽吉阳核电有限公司”，积极推进包括可行性研究、厂址准备等项目前期工作。本次签署的合作投资协议主要明确双方共同推进项目前期工作，不涉及具体出资。

　　自仪股份（600848）：

　　上市公司来源地：上海市徐汇区

　　股东：上海电气（601727）(集团)总公司

公司与国家核电技术有限公司设立合资企业已进入项目的建设期。该项目通过引进、消化、吸收和再创新，实现核电仪控的设计、集成及设备成套供应的自主化、规模化、系列化，参与第三代核电数字化建设，为公司参加二代半建设和三代核电项目打下了基础。共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造，促进国家第三代核电国产化建设。

　　中成股份（000151）（000151）：

　　上市公司来源地：北京市

　　股东：中国成套设备进出口(集团)总公司

公司拥有我国独立研究开发的低温供热堆技术，与清华大学、国家电力公司组建中清源核能科技有限公司，共同合作开发利用核能新技术，曾承接了“摩洛哥王国核能海水淡化示范厂项目”。与清华核能研究院签定了《合作意向书》，拟以交钥匙方式承担该项目，清华大学核能研究院是我国最早的核能科学技术研究基地之一，是我国核技术的权威。

　　奥特迅（002227）：

　　上市公司来源地：广东省深圳市

　　股东：欧华实业有限公司

公司生产核电站电源系统，电力自动化电源电源设备。它地处深圳市，去年中标广东省阳江核电工程中标福建省核电一期工程和辽宁核电工程直流及不间断电源项目。

　　申能股份（600642）（600642）：

　　上市公司来源地：上海市陆家嘴（600663）

　　股东：申能(集团)有限公司

2004年公司通过收购申能集团的部分资产开始进入核能领域，其中投资33601万元收购核电秦山联营公司12%股权，该公司08年上半年净利润5.3亿元；以及投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权，该公司08年上半年净利润4.4亿元。08年9月，公司拟出资4000万元参股安徽芜湖核电有限公司(占20%股份)。该公司负责建设、经营安徽芜湖核电站一期工程，一期工程建设规模为两台百万千瓦级核电机组。

　　沃尔核材（002130）（002130）：

　　上市公司来源地：广东省深圳市

　　股东：周和平

发改委民用核技术项目：公司以募集资金20000万元投资环保阻燃热缩、冷缩材料及系列制品产业化，达产后，将新增8.4亿米环保阻燃电子热缩套管、1.4亿米特材、1.5亿米辐射交联电线、42万套热缩电力电缆附件和10万套冷缩电力电缆附件产能，预计税后利润5428万元。该项目是国家发改委民用非动力核技术应用项目中唯一一个在辐射交联环保阻燃热缩材料领域内项目，并获得国家1000万元支持。预计07年上半年即有部分产能投入使用，08年达产后，新增产能将在09年满负荷运行。

　　海陆重工（002255）（002255）：

　　上市公司来源地：江苏省张家港

　　股东：徐元生

除了余热锅炉外，公司产品还有核电设备。最初公司是通过提供加工服务的方式，先后生产制造压水堆、高温气冷堆、实验快堆的支承和堆内构件吊篮筒体等核电设备及部件。现在公司已经开始独立生产核电设备，并与核电秦山联营有限公司签订了有关秦山核电二期扩建工程总计31种、98台/套核电设备。

　　深圳能源（000027）（000027）：

　　上市公司来源地：广东省深圳市

　　股东：深圳市能源集团有限公司

公司于2009年2月12日与中国广东核电集团有限公司签署战略合作框架协议。公告显示，根据国家积极发展核电的产业导向，双方达成了在广东省内开展核能领域合作的共识，并同意进一步加深和开展在常规能源领域存量和增量的整合与合作。

　　盾安环境（002011）（002011）：

　　上市公司来源地：浙江省诸暨市

　　股东：浙江盾安精工集团有限公司

2008年12月公司中标秦山核电厂扩建项目（方家山核电工程）、福建福清核电厂一期工程两个项目，并与中国核电（601985）工程有限公司分别签订上述两个项目的DEL水冷式冷水机组（即核级冷水机组）设备供货合同，合同总金额1699万元，供货时间为2011年6月底前。核级冷水机组代表核电制冷系统最高技术，公司由此成为中国第一家为核电站配套生产核级冷水机组的厂家。上述合同的签订将对本公司制冷设备产业向核电等特种制冷领域转型产生积极影响。

　　中科英华：(600110)：

　　上市公司来源地：吉林省长春市

　　股东：杉杉集团

公司主业就是开发核电站用热缩材料，其主导产品中，包括无卤耐辐射热缩套管、1E级K1、K2、K3类耐辐射电缆附件等，产品广泛应用于国内核电站的建设之中。公司还投资兴建了“中国辐照加工中心”，使辐照这一和平利用核能的崭新技术产生巨大的产业化示范效应和新的经济增长点，并成为中国规模最大、功能最强、规格最全的辐照产业基地。因此公司的核能概念十分正宗。

　　烟台冰轮（000811）：

　　上市公司来源地：山东省烟台市

　　股东：烟台冰轮集团有限公司

公司控股的烟台三信冰轮阀门有限公司是继中核科技之后最正宗和最有科技实力的核电阀门企业,值得重点留意。

　　九龙电力（600292）：

　　上市公司来源地：重庆市

　　股东：中国电力投资集团公司

核电概念，参与涪陵核电站。

　　东方电气（600875）（600875）：

　　上市公司来源地：上海市

　　股东：中国东方电气集团公司

主要生产核发电设备，常规岛部分技术基本成熟。国内核岛生产骨干企业,核电发展受益最大。绩优高价,基金持仓过半，近期无限售压力。

　　上海机电（600835）（600835）：

　　上市公司来源地：上海市浦东新区

　　股东：上海电气集团股份有限公司

上海机电主要生产核电成套起重设备，独立中标秦山核电三期70万千瓦的核电项目。公司大股东上海电气集团，不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高。我们认为，不排除母公司将核电业务转接给上市公司。基金重仓,走势温和。

　　哈空调（600202）（600202）：

　　上市公司来源地：黑龙江省哈尔滨市

　　股东：哈尔滨工业资产经营有限责任公司

电站（核）空气处理机组专业生产厂家，公司两大核心业务中，大型电站空冷设备和石化空冷设备都保持较快增长。中国核工业总公司确定的生产核电站大型成套空气处理机组的定点生企业。有垄断技术。盘小绩优,基金持仓四成以上。

　　升华拜克（600226）（600226）：

　　上市公司来源地：浙江省湖州市

　　股东：升华集团控股有限公司

子公司升华锆谷，中国最大的锆系列产品制造与销售企业，在日本锆产品市场上拥有了90%的客户，在美国锆产品的市场上也拥有了50%的客户。我们认为公司并非传统的化工企业，而是一家以现代农兽药生产为主业，同时又投资动物疫苗业务的多元化企业，因此结合目前市场情况，23至25倍的估值较为合理，给予公司6个月12.19元的目标价。

　　闽东电力（000993）（000993）：

　　上市公司来源地：福建省宁德市

　　股东：宁德市国有资产投资经营有限公司

携手中广核能建设的抽水蓄能电站，可将电网负荷低时的多余电能转变为电网高峰时期的高价值电能，还适于调频、调相，稳定电力系统的周波和电压，为事故备用。

　　韶能股份（000601）（000601）：

　　上市公司来源地：广东省韶关市

　　股东：韶关市国有资产管理办公室

是韶关地区八大优势企业集团之一，公司实际控股人是韶关市国资委，合计15339万股，占总股本的16.57%；公司是一家以电力为主业，兼有建材、机械加工、高新技术新材料、环保产业于一体的综合性地方电力上市公司。公司的水电业绩有保障、水泥业务将受益于国家加大固定投资、同时核电概念将助其发展。

　　方大碳素（600516）：

　　上市公司来源地：甘肃省兰州市

　　股东：辽宁方大集团（000055）实业有限公司

核石墨。公司是炭素行业龙头，现有炭素产能16 万吨，占炭素行业总产能的29%，利润占行业59%。核石墨主要是用作高温气冷堆中慢化和反射材料，又是结构材料。高温气冷堆是国际公认的新一代先进核反应堆，被世界原子能机构认定为未来核能发展的趋势。公司与华能山东石岛核电有限公司、中核能源科技有限公司签订了高温气冷堆核电站示范工程炭堆内构件供货合同，2010 年起有盈利贡献。公司进军核电，未来成长前景可以期待。

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