页面导读

　　2月CPI同比涨幅与1月持平上半年仍有加息可能（本页）

　　央行：2月人民币贷款增加5356亿元

　　二月份CPI居高不下 或致紧缩政策加码

　　2月人民币贷款新增5356亿 同比少增1929亿

　　官员讲话

　　马建堂：有信心把全年CPI控制在4%左右　有信心完成物价调控目标

　　朱从玖：择机推出新股发行改革措施

　　股市影响

　　CPI维持4.9% 32亿资金转战159只抗通胀股

　　按：国家统计局11日公布数据显示，2月份CPI同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平，略高于此前市场预期。分析认为，虽然春节后一系列有利物价稳定的因素显现，但2011年尤其是上半年我国物价上涨的压力仍然较大。

　　--CPI略高于市场预期 稳物价成当前首要任务

　　此前市场有分析认为，春节后食品价格涨幅明显放缓，货币政策紧缩效应显现。同时，2月份翘尾因素相比1月份下降超过1个百分点，预计2月CPI将在4.6%-4.8%区间。

　　11日统计局数据显示，2月份，CPI同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。其中，食品价格上涨11.0%，非食品价格上涨2.3%。CPI环比上涨1.2%。其中，食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨0.1%，数据略高于此前市场预期。

　　分析认为，虽然节后食品价格涨幅回落，特别是蔬菜价格回落幅度较大。但从总体上看，食品价格环比仍上涨3.7%。尽管今年调低了食品在CPI中的比重，但仍占3成以上。食品价格小幅上升，依然对CPI构成支撑。

　　据中国农业部监测，2011年2月，农产品批发价格总指数同比上升10.7%，环比上升2.5%。其中，“菜篮子”产品批发价格指数同比上升10.4%，环比上升2.7%。同时，非食品类价格仍维持较高水平。一方面，虽然严厉的房地产调控政策将使房价上涨势头得到遏制，但限购亦可能推升房屋租赁价格，使居住类价格上涨。另一方面，成品油价格上调将直接推升非食品价格环比上涨约0.1个百分点。另外，从经济先行指标PMI中的分项指标来看，2月份购进价格指数为70.1%，上游原材料价格上涨压力仍然很大。

　　两会期间，国家发展改革委主任张平在全国人大组织的新闻发布会上表示，政府工作报告将保持物价总水平基本稳定列为今年重点工作的第一条，宏观调控政策都要围绕这一目标来进行。

　　--短期仍将高位运行

　　2011年尤其是上半年我国物价上涨的压力仍然较大。首先，农产品价格上涨压力仍在。其次，节后用工荒再次证明劳动力成本上升已经成为长期趋势。最后，近期北非中东局势动荡助推原油等国际大宗商品价格快速上涨。

　　此外，居住类价格上升也将拉动CPI走高。2011年开始采用新的统计权重，调整后的CPI对房价因素更敏感。在目前居住类价格上涨和PPI上涨的情况下，未来通胀压力加大。

　　华泰联合证券分析师陈勇分析，居住类价格仍较强势的原因有两点：一是新的一年租金价格重新确定，而贷款利率上调的背景下租金仍将有上涨空间，二是建材价格仍居高不下，亦将构成对居住类价格的支撑。

　　但2011年物价下拉的因素同样存在：一是价格运行周期性规律预示未来物价将在2011年年中回落。二是M1增速已经在2010年一季度开始下降，预计物价也会在2011年年中出现回落。三是政府对通胀的治理政策多管齐下，宏观干预政策也在不断完善中。

　　2010年年底至今，中央一直采取多方措施调控物价，包括货币政策由适度宽松转向稳健、大力支持粮食生产、降低流通环节费用等。一月份CPI上涨势头也一定程度得到了遏制。全国人大代表、浙江宁波市政府秘书长王仁洲分析认为，“4%的调控目标，是充分考虑通胀压力不断加大的实际情况，以及群众的承受能力做出的选择”。

　　清华大学教授李稻葵认为，今年的CPI增幅应该可以控制在官方目标4%左右，最高不会超过5%，国际大宗商品价格上扬是主要推力。

　　“4%的物价调控目标比较理想，但要达到目标有一定困难。”全国人大代表、湖北省十堰市市委书记陈天会认为。

　　综合上述因素，推动2011年价格上行因素复杂交错，农产品价格、流动性以及输入性通胀尚未得到根本改变，预计短期内物价还将维持高位运行。

　　--从紧货币政策成关键 短期内或将再次加息

　　两会期间稳定物价成为热议话题，无论是参加两会的代表委员，还是每天关注两会的老百姓（603883），都感受到中央政府保障和改善民生的决心。

　　国务院总理温家宝3月5日在政府工作报告中指出，今年居民消费价格(CPI)总水平涨幅要控制在4%左右，稳物价被放在今年中国政府工作的首要位置。他强调，要完成今年物价目标要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，防止经济出现大的波动。

　　中国财政部部长谢旭人7日在全国人大四次会议记者会上表示，今年要继续实施积极的财政政策，把稳定物价总水平放在更加突出的位置，将从五个方面落实好积极的财政政策。

　　一些代表委员担心货币政策能否最终落实到位，全国政协委员、国务院发展研究中心研究员吴敬琏指出，虽然有地方政府担心过紧货币政策会令已上马项目遭遇困难，不愿执行，但还是要从全局出发坚持从紧货币政策。

　　为了保证紧缩性货币政策能够达到预定的目标，全国人大代表、民建中央副主席辜胜阻建议，内外并举，把回收流动性和引导流动性进入实体经济相结合。回收流动性的同时，积极建立民间资本与新型战略产业、现代服务业对接机制。

　　去年至今，央行已3次加息，8次上调存款准备金率。针对央行将再次加息的传闻，中国人民银行副行长杜金富近日表示，3月份是否加息和上调存款准备金率，要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量。

　　瑞银证券经济学家汪涛预计上半年还有两次加息，第一次在3月底或4月初。另一方面，上调存款准备金率仍将作为一项常规政策工具用来对冲外汇流入，同时也在边际上收紧银行的流动性。（新华社 侯雪静 胡俊超）

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