2011年二季度投资策略：七大行业有机会（三）

2011-03-25 14:20:38 来源：同花顺咨询

　　2011年二季度中国经济展望:逆风使舵稳为先
　　增长前低后高。在宏观调控下,预计一季度经济增长将有所放缓,但由于去年二季度基数较低,以及二季度调控力度相对于一季度有所转稳,因此2011全年经济增长将呈现前低后高的走势。从环比来看,预计2011年第一季度增速最低,第二季度开始有所回升,这一趋势将持续至2011年年底。
　　需求趋向均衡。2011年投资增速略有回落,投资重点转向经济发展的薄弱环节,特别是明显增进福利的领域,如中西部、高铁、保障房、农田水利和装备升级;可选消费品“必需化”,消费保持快速增长;预计进口增速将超过出口,贸易结构更加优化。
　　通胀跨越巅峰。预计上半年通胀处于顶峰区域,下半年通胀将有所回落,全年通胀为3.9%左右。食品价格回落主导通胀回落,尽管短期石油价格上升造成一定的输入性通胀,但随着中东局势的缓解,国内非食品价格将保持稳定。
　　盈利趋向下游。相对2010年,2011年工业产能利用率略有降低、库存水平回升以及要素成本上升等因素对盈利增长压力加大,预计2011年工业盈利增长将回落至正常水平,约为23%左右。受益于价格补涨和强劲需求的支撑,占据工业利润半壁江山的下游行业(装备制造和消费类行业)盈利景气上升。
　　政策立足维稳。保持政治经济大局稳定是政策的首要考量,政策的重点将是反通胀和保民生。我们认为,上半年货币政策还将保持紧缩状态,预计央行将继续提高准备金率,加息一次,而下半年政策调控的节奏将有所放缓;财政政策的重点在于促进民生,加大对保障房、农田水利建设和社保支出,加大补贴和转移支付,降低居民税负;贸易方面将继续削减出口鼓励政策。

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