伴随3月29日创业板指数创下近二个月来的收市新低，创业板新股上市首日破发再度重现。

　　当天，长荣股份(300195.SZ)、长海股份(300196.SZ)、铁汉生态(300197.SZ)三家创业板新贵正式登陆创业板。然而，令人意想不到的是，由于长荣股份当天开盘即破发，股价表现不佳，包括明星基金经理王亚伟操盘的华夏大盘基金在内，一众网下打新的机构也不幸被套。

　　王亚伟打新亦被套

　　3月29日，长荣股份（300195）早盘开盘便以38元的价格跳空低开，随后一路震荡走低，最低探至37.00元，终盘以次低价37.02元收盘，全天大跌2.98元，跌幅达7.45%，落后机构平均预测升幅10.6%，全天换手率为21%。

　　另有统计显示，截至3月29日，今年以来在沪深两市挂牌交易的新股共有89只，其中，包括华锐风电、洽洽食品、森马股份在内的26只新股上市当天股价即跌破发行价，破发比例高达29.2%；而在去年同期，两市挂牌交易的85只新股中，仅有5只新股于上市首日遭遇破发。

　　事实上，进入3月末以来，创业板上市新股便破发频频。而3月29日当天上市的长荣股份，尽管有明星基金经理王亚伟捧场，但也难逃破发的命运。

　　长荣股份网下配售结果显示，该股发行价格为40元/股，对应市盈率为53.33倍。其网下发行数量为500万股，有效申购获得配售的比例为6.62%，认购倍数为15.1倍。

　　最终，民族证券、全国社保基金五零一组合、华安稳定收益债基各获配100万股；光大证券、华夏回报基金和华夏大盘精选基金各获配50万股。若按上市当天收盘计算，上述机构配售的500万股股份浮亏额达到了1490万元。

　　创业板破发潮联想

　　本报记者注意到，除了配售的华夏大盘和华夏回报以外，华夏系旗下华夏债券投资基金、华夏回报二号基金、华夏希望债券基金以及王亚伟操盘的华夏策略精选灵活均参与了长荣股份的网下申购。其中，华夏希望债券基金的网下申报价格更是高达47.40元/股。

　　而根据主承销商渤海证券出具的长荣股份投资价值研究报告，研究员认为发行人合理价值区间为42.66-48.92元/股。而东北证券给出的定价区间为41.30元-47.20元。此外，招商证券和中信建投估值则相对谨慎，分别为37.00元-40.00元和38.40元-39.75元。

　　同样，在3月23日上市的三只创业板新股中，福安药业(300194.SZ)、佳士科技(300193.SZ)股价均在上市首日即跌破发行价。其日成交均价为40.11元和25.43元，分别较发行价下跌4.2%和4%。

　　此前，在2010年华夏大盘的年报中，王亚伟提及了当前市场的风险与机会。他认为“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力，扩容节奏的加快，尤其是新三板的推出将加速创业板泡沫的破灭”。“大盘蓝筹股风险释放充分，将对稳定市场发挥一定作用。调整充分的房地产股也存在估值修复的机会”。

　　统计显示，今年以来，新股上市首日跌幅最高的个股当属天瑞仪器(300165.SZ)，1月25日挂牌交易当天，天瑞仪器（300165）日成交均价报55.7元，较发行价大跌了14.31%；除天瑞仪器外，年内上市首日破发幅度超过10%的新股还包括东方国信、亚太科技、迪威视讯、风范股份等公司。

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　　王亚伟携旗下两基金布局山下湖

　　山下湖昨日晚间公布的年报显示，去年实现净利润2876.39万元，同比增长144.09%，拟每10股转增10股的分红。更加诱人的是，截至去年四季度末，5家“华夏系”基金同时建仓，合共持股848万股，其中就包括由王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略。

　　日本大地震利好国内珍珠业

　　山下湖珍珠集团是国内最大的淡水珍珠加工企业。年报显示，2010年实现营业总收入2.92亿元，净利润2876.39万元，同比分别增长2.85%和144.09%；每股收益0.29元。公司表示，在主营业务毛利率增长6.47%的情况下，尽管去年营业收入增幅不大，但公司的营业利润、利润总额、净利润以及每股收益与上年同期相比出现了较大幅度增长。

　　对于毛利率增长的原因，公告显示，受珍珠产量逐年萎缩，加上2010年珍珠统货质量水平较2009年有较大提升因素的影响，山下湖去年原材料的采购均价与2009年相比上涨了30%左右。不过，由于公司前期在珍珠统货价格暴跌阶段形成的原材料战略资源储备，在2010年发挥了积极的作用，使得主营业务的毛利率基本恢复到金融危机前的水平，为30.10%。

　　值得一提的是，公司在年报中提及，虽然实质性影响难以评估，但3月11日日本大地震引发的核泄漏事故，将导致日本Akoya珍珠养殖出现问题，中国珍珠企业将会面临一次难得的赶超日本珍珠企业的历史机遇。

　　据了解，日本是珍珠人工养殖技术的发明国，也是珍珠消费的大国。日本珍珠企业的养殖技术、加工技术、产品质量以及品牌知名度，均远高于中国珍珠企业。

　　而山下湖的竞争力体现在养殖资源、客户资源以及技术领先等方面。山下湖上市实现了转型，从单一的珍珠加工向上游珍珠养殖拓展，并且在增养技术方面领先于行业。有分析人士认为，公司先后收购了3万亩养殖基地，目前已形成1000万只珍珠蚌的养殖规模，预计公司2011年开始每年自供珍珠60吨左右，公司珍珠自供比例将提升到20%以上。

　　王亚伟四季度建仓

　　与净利润增长近1.5倍、10转10高送转相比，山下湖昨晚年报的最大亮点是其去年四季度引来王亚伟及其同门基金的关注。

　　在去年四季度前十大流通股东名单中，由王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略赫然在列，合计持股120万股。与此同时，华夏成长、华夏行业精选和华夏红利也分别在去年四季度建仓445万股、178万股和105万股。若按山下湖四季度均价20.18元计算，5家“华夏系”同门基金估计投入了1.71亿元。

　　山下湖股价从今年1月25日16.05元开始启动，40个交易日至昨日收盘时的22.46元，涨幅为38.13%。目前，山下湖股价与机构成本价相差不到3元，加上“王亚伟概念”和10转10高送转利好，或为山下湖股价带来了想象空间。（新快报）

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