适合持有养老或传给下一代的珍品！

2011-04-12 03:18:06 作者：吴欣然

适合持有养老或传给下一代的珍品！

片仔癀（600436）作为中药历史沉淀形成的顶级品种，解决了消费品潜力的关键要素——品牌。类似于白药、阿胶、同仁堂（600085）等老牌中药企业，只要管理层或公司营销战略稍有变化，功成则酝酿出一波长达3-5 年的高成长投资机会，功败也能在原有品牌价值形成的安全边际之上产生一轮交易性机会。

片仔癀年报透露，各类机构持股比例之高令人吃惊；截至2010-12-31 ，共31家主力机构（基金25家，保基金2家，一般法人2家，券商集合理财2家）持有片仔癀，持仓量总计3116万股，占流通A股48.98％。再加上王福济持有的630万股，共占流通A股58.88％左右，这么高的比例说明各路人马看中了公司的稀缺产品！而且片仔癀的估值水平低于行业平均水平（中药类上市公司），虽然没有送过股，但年年坚持高比例分配现金，这点非常难得，也说明公司真的赚到钱！

公司片仔癀产品主要原料包括麝香、三七、蛇胆和牛黄，均属稀缺资源，特别是麝香来源于国家一类保护动物麝，采集量受国家控制，其他如天然牛黄、三七等产量与需求缺口持续扩大，而片仔癀凭借品质优势一直深受国内外市场青睐。受原料缺口形成的产量瓶颈和市场旺盛的需求推动，产品稀缺性将长期存在。公司从2011 年1 月1 日起上调片仔癀内销价格20 元/粒，外销价格平均上调 3.5 美元/粒，并将在今后根据主要原料相应调整产品价格，随着收入提高消费水平升级，未来价格上涨空间将持续扩展。

我们认为，在产品价格驱动增长模式下公司将获得最大的收益成本比，同时在驱动因素持续存在的前提下，公司未来的成长也将具备持续性，只要公司能够完成2011计划即销售额10.5亿（比2010增长21％左右％），那么就应该中线送不送股完全不是问题！该股适合拿着不愿意动的懒人，养老或传给下一代都是最佳选品！

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