美元可望延续强势

2011-12-22 13:13:09 来源：大福证券

　　欧洲央行(ECB)周三接受银行的贷款申请，合共借出了4892亿欧元，远超过预期的2930亿欧元，欧洲银行管理局(EBA)预期明年欧洲银行业需要的资金为7000亿欧元，换言之，ECB借出的总额已达银行业所需资金的七成。不过，市场对消息反应负面，认为银行未必会利用贷款购买国债，无助舒缓欧主权债务问题。

　　ECB贷款无助欧元跌势

　　事实上，明年到期的欧元区主权债务庞大，单是首季已有2300亿欧元的银行债券到期，此外还有2500亿至3000亿欧元的国债，以及2000亿欧元的企业担保债券到期，而法国、意大利及西班牙，明年一至四到期的债务便达到3532亿欧元，虽然欧洲金融稳定措施(EFSF)金额可透过杠杆放大到1万亿欧元，但EFSF不可直接购买国债，如何说服投资者注资亦成问题，明年下半年才运作的欧洲稳定机制(ESM)金额亦局限在5000亿欧元，欧洲央行(ECB)行长德拉吉亦表明ECB不会无限期地购买国债，究竟欧盟有何法宝应付到期债务实在是个迷，各国唯有希望银行会听取德拉吉对用贷款购买国债的建议吧！

　　不过，ECB向银行贷款的消息未令欧元汇价进一步反弹，周三更倒跌收市。由於汇价未能突破20日SMA(1.3225)，故汇价仍未扭转跌势，目前汇价再次返回1.3050以下，近期日线图的走势呈下降旗形，预料上周的低位将会失守，短期将下试1.2855，进一步将下试1.2540及1.2165，维持收高於20日SMA收市作中线逢高抛售，短线以小时图汇价收高於1.3085止蚀，逢高抛售，目标1.2895及1.2855。

　　英央行二月或再行量化

　　今年余仅五个交易天(实际上大部分投资者已收炉)，明年迎来的将是更大的挑战，各国央行已开始为未来经济状况可能急转直下作准备。日本央行周三决定维持指标利率於0至0.1厘，并指受到海外经济下滑和日圆升值影响，日本经济活动的反弹已经暂停，而日本政府宣布将干预汇市的资金规模扩大至195亿日圆。瑞士央行早前虽然亦维持利率不变，不过，瑞士议会再次呼吁央行进一步提高欧元兑瑞郎的汇率下限，以令瑞郎汇价贬值，而不论政界或商界均向瑞士央行施压，希望将欧元兑瑞郎的汇率下限订於1.30至1.40水平。

　　英伦银行周三公布的会议纪录亦显示，委员会以九票一致通过维持利率於0.5厘及2750亿英镑的购债规模，部份委员认为目前的经济状况较一个月前有所恶化，央行在声明中亦认为鉴於欧债危机的不确定性，不排除在明年二月采取进一步的宽松措施。三只货币之中，日圆仍然可望受到所谓的避险因素而升值，但市场逐渐关注日本的高债务问题，而且日本评级机构格付投资情报公司在十一月曾表示，在今年底前调低日本主权信贷评级的可能性达50至100%。由於看来，美元可望在明年上半年维持强势。

　　分析员:郑广复

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