欧日交叉短线受制110

2012-02-27 16:30:10 来源：大福证券

　　虽然上周欧元区财长通过向希腊提供1300亿欧元的第二轮援助，但其中一个条件是希腊必须与私人债权人达成换债协议。根据协议，希腊私人债权人持有的债券将减值53.5%，令希腊所欠债务减少1070亿欧元，而债权人将会获得相当於旧债价值31.5%的希腊长债，以及相当旧债价值15%，欧洲金融稳定措施(EFSF)发行的短债。另一方面，希腊已正式向私人债权人提出换债协议，只要有50%的债权人同意，则会进行换债计划。由於希腊已同时通过一项法案引入集体行动条款(CACs)，当换债参与率达到90%时，没有参与换债计划的私人债权人亦会被迫换债；而当换债参与率未到90%但高於75%时，希腊将与债权人进行协商，而当法定人数中有三分之二同意换债，则会启动CACs。笔者相信债权人最终会接受换债协议，只是期间或仍会出现波折。

　　欧元调整支持位1.33

　　受到上述消息支持，欧元兑美元於上周四终於突破了延伸线阻力(1.3324)，上周五更迫近1.35，目前处於1.3450水平徘徊，并略高於去年十月底至上月中跌浪的50%反弹位，短线有机会向下调整，届时以1.3320(二月九日高位)及20日SMA(1.3214)为主要支持，预计欧元兑美元进一步上升後，才於周二短线触顶回落，但调整至1.3324至1.3300则有望回升，故建议短仓暂以1.3300为获利目标，并於该位反向买入，跌穿1.3250止蚀即可，上望目标1.3600，汇价失守20日SMA後再部署抛售。

　　日订通胀目标助推欧元

　　欧元兑美元於二月十六日跌穿1.30後即扭转跌势，笔者相信希腊以至欧债危机可望舒缓的憧憬并非主要原因，而是二月十四日，日本央行(BOJ)议息後宣布设订通胀目标，并将其设定为1%，一如笔者在二月十七日指出，这将为BOJ加大量化力度提供理由。自日本於去年三月十一日发生核灾难後，日圆随即成为资金避难所并持续走强，而欧债问题则令欧元持续受压，由於可见，欧元兑日圆走势相对最弱，同时亦抑制了欧元兑美元的升势。如今来自日圆的沽压因BOJ设定通胀目标已下降，同时希腊债务问题可望解决，令欧元兑日圆自102以下展开升浪，上望已迫近110，从而亦带动欧元兑美元上升。目前欧元兑日圆亦已升至去年四月至上月跌浪的50%反弹目标，故不排除欧元兑日圆及兑美元双双出现调整，故不妨在110附近短线抛售欧元兑日圆，目标107及105，破110止蚀。

　　分析员:郑广复

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