美债息仍然易升难跌美元中期走势仍弱

2009-06-22 14:11:24 来源：大福证券

　　周五美元表现反覆，。欧元兑美元最高上升至1.4007；美元兑日元则作出反弹，最高上升至97.14的水平；英镑兑美元亦同时上升至最高点1.6556。

　　上周股市及汇市走势持续整固，上周二金砖四国(中国，印度，巴西及俄罗斯)未有对美元作为世界储备货币的地位作出评论，但其后国际基金会IMF表示对美元的支持，令到近期热烈讨论美元地位的话题暂时告一段落，而其后周四虽然瑞士央行宣布维持息率不变于0.25%，但央行官员再次指出将继续买入以瑞郎计价的公司债，阻止瑞郎兑欧元升值，而随后则传出国际清算银行(BIS)入市沽出瑞郎，令到瑞郎兑主要货币再次受压。纵观上星期，整个汇市走势未有大方向，其主要原因是投资者开始把焦点转移至本周的美国联储局的政策会议及美国财政部标售国债的创纪录的1010亿美元债券。根据IMF于3月份的对经济情况的评估,预计09年平均每个国家衰退0.5%-1%，反映本年内IMF预期全球国家经济仍然位于十分疲弱阶段，故此，美国联储局有机会在本次议息会议提出失业率仍有机会恶化，房地产市场仍然不容乐观等言论以弱化市场对美联储年底前加息的预期。

　　另一方面，上星期美债价格见底回升，主因是上周联储局买入2012至2013年到期，合共64.5亿美元国债，金额比过去4次平均买入相若年份的国债增加，根据摩根士丹利的统计，自从美联储于3月开始买入国债的行动，已经合供买入1570亿美债，而近期10年期孳息率更突破4%今年最高水平后因此而回落，但恐怕美国财政部标售国债的行动将会有增无减下，加上根据4月份海外资金流入购买美元资产的金额，已从3月份的554亿跌至112亿美元，同期中国，日本及俄罗斯于4月份按月减低了买入美债的金额来看下，在美债供应量仍会增加但需求不明朗，美债息仍然会易升难跌，此举会令到中期美元走势仍然会持续下滑。

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