江南证券：流动性重估房地产价格

2009-07-04 14:20:32 来源：东方早报

江南证券

　　由于经济危机的影响，以美国投资、中国生产、美国消费的原有经济增长模式已经被打破，中国的经济增长模式短期内将要改变，政府要么放任不管，要么通过注入大量流动性刺激经济增长，相应房地产市场要么萎缩，要么在流动性的刺激下出现资产价格重估。在流动性的刺激下，2009年中国的房地产市场并没有萎缩。在销量大幅回升的情况下，下一步可能出现房地产市场资产价格的重估。首先将是资金链得到缓解和通过股市重新获得资金的开发商在土地市场投机，带来土地价格的上涨；然后是土地价格上涨传导到房屋价格，以及各路资金在商品房市场的投机带来的房屋价格的上涨。国家的货币政策的变化将直接影响到房地产市场资产价格重估的进程。

　　近阶段，房地产行业再次崛起。房地产市场在经历了2008年的萎缩之后，珠三角价格调整到位，宽松的货币政策带来的刚性需求和流动性的释放，2009年一季度市场出现了一个小阳春。主要原因是中央加大了政府投资项目的力度，向货币市场释放了大量的流动性。

　　小阳春以后，四月份、五月份房市继续火热，2009年1-5月份商品房销量同比上升了25%，很大程度是由于通胀预期和股市火爆带来的财富效应，使部分资金转入房市。

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