本周重点关注2730点区域的支撑力：前周长下影周K线的下跌抵抗在上周并没有阻挡空头向下释放的脚步，市场做多资金持续谨慎，盘势延续猴面震荡格局，上证综指短线将退守至半年线2730点一线寻求支撑。本人原观点认为：行情要企稳，做多攻势持续，并带动市场人气，新热点的能否产生至关重要。上期提到：如果没有产生支撑大盘持续上行并拉动市场做多人气的新热点，那么此次反弹将是诱多过程，上周市场盘势已经验证。虽然多头没有回补3039点缺口位，但是盘势特征反应出此次反弹是大盘中级调整中的一个中继形态。此次反弹结束，本周大盘将再次考验下轨2730点区域的支撑力，该区域正好是120天均线（即半年线）支撑区。对于多空双方来说，半年线也是牛熊分界线，一旦空方有效击穿该支撑区域，极可能引发部分中长线资金平仓止损，从而加速盘势的回档，大盘下一阶段将考验2550黄金中轴位的支撑。半年线的破位，意味着此次的中级调整，在时间上将有望拉长，而空间上也有望放大。因此，本周重点关注2730点区域的支撑力。针对目前市场特征，资金要达到进一步顺利撤退的目的，“让看空者转向看多和看多者转向看空”的这个循环过程仍将反复。整体上看：扩容下导致的流动性转向的不利因素仍在增强：新股发行和上市节奏持续提速，中冶科工在本周招股，等待审核的IPO约有400家，红筹股回归预期逐步增强；今年A股再融资已超1600亿，新股和增发迅速扩容将再度考验市场承受力。加之央行微调之下，中央和地方政府监管力提升将加速股市中违规资金撤退过程。而经济数据上：通胀已现明显信号，如：猪肉，蔬菜，公用事业价格的上涨。上周末：发改委发文"加强有线电视收费管理"，8月已出台针对水价、油价、液化气、电视收费等稳定物价的四份文件，从中可看出管理层主要目的在于减缓因基础性价格上涨因素所引发通胀压力。近期钢价大跌，房价虚空调整也折射出资本过渡投机下风险。因此，基于技术面，政策面，流动性，经济面等因素综合，9月上旬前，大盘基本上维持“探底+盘底+企稳+蓄势”运行格局。在9月中旬后，受六十周年庆政策因素支撑，大盘有望形成短期的趋暖格局。市场最大的变数预计在国庆之后，如果国家政策和货币流动性以及经济数据方面没有明确的单体和互相支撑，下跌的概率较大，大盘将再度步出创新低的探底走势。

　　风险继续大于机会，新热点能否产生是盘势趋稳的主要信号之一：第一，权重股和蓝筹股仍将是导致大盘调整的主要动力。近期做空量能再度持续向下释放，其中权重股和蓝筹股是做空的主要动力源（600405），基金四大重仓序列——地产，银行，煤炭，有色股全线回档。1．其中：银行股跌势最为强劲：去年11月实施适度宽松货币政策后，尽管上半年信贷放出"天量"，但是由于净息差大幅收窄，工银、建银、中银、交银上半年利润增长仍较去同期大幅缩减。随着7月央行微调后的信贷迅速缩量，以及央行要求执行严格的资本充足率，供求关系发生阶段性转向，尤其是在复苏预期趋暖兑现之后，涨幅较大的银行股自然成为市场的主要抛售对象。2．与此同时，管理层对地产行业监控也在加强，前期银监会下发《关于进一步加强按揭贷款风险管理的通知》等多项“控房”举措，其中"二套房贷从紧"就是提前向市场发出的一个信号，地产股的调整基本保持与银行股同步。3．煤炭股和有色股虽然受到国际原油和大宗商品价格反弹劲势刺激，股价有一定的弹性支撑，但是国内钢价暴涨暴跌，国际糖价出现30年罕见涨势，以上序列行为在反应出资本疯狂投机的同时也反应出经济复苏中不利信号。近期针对钢铁，风能等新老行业产能，管理层出政策进行限制和调控，与钢铁，地产相关的行业产能将受到影响，必将导致市场对煤炭和有色需求的担忧，而对应股价的调整也在情理之中，基金在以上不利因素的预期之下提前反应——高位减仓行为是导致地产，银行，煤炭，有色股股价进下降通道的直接主因。虽然管理层近期在调整中体现出“维稳”思路，主体机构面对调整也在提前准备：如：大盘调整中加快基金发行节奏；推进基金专户“一对多”业务；中国人寿（601628）开始分批申购股票方向基金200亿；社保基金在7月高位减持开始的同时却新增3个账户；等举措。但是受市场环境和成本因素的客观制约，新基金进场仍需要一个渐进的过程，短期内缺乏对银行，地产，煤炭，有色股的支撑。第二：随着权重股和蓝筹股的调整，市场进入非权重股行情。从近两周盘势来看，非权重股指数明显强于权重股指数，市场机会热点多以题材和概念为主。近期围绕“六十周年庆”主题展开的热点有：航天军工，旅游，北京板块；受创业板推出预期刺激，创投概念的活跃力有抬头迹象；而医药股和节能环保概念主要受益于政策趋势而在近期阶段走强。如果要把握机会的投资者，以上较活跃的题材和概念可继续关注。第三：随着大盘的调整到位并企稳，新股将有望成为新热点：因管理层监管力度不断增大，本周中小板上市的四只新股涨幅再度较以前整体下移。如果一二级市场利润持续缩小，将影响申购资金的热情，势必导致部分资金重新进入二级市场，而新股上市定价趋于合理，也将受市场资金追捧。近期中小板次新股有趋于活跃迹象，后一阶段，新股和次新股的走势将是验证行情反弹是否企稳和强势的信号之一。第四：继续从补涨，复苏，通胀和抗周期角度找机会对称：电力，化工，纺织化纤，医药，交通运输港口等。第五：前期一直看好券商股，现进行修正，受现阶段行情因素压制，而融资融券和股指期货推出预期信号仍无，券商股短期将将维持弱势。第五：关注区域发展政策下集中受益区：如，上海本地股；第六：并购整合序列。

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