朱敏点评创业板最大价值：市盈率体现知识产权

2009-11-07 09:11:07 来源： 21世纪经济报道作者：杨琳桦

　创业板平均市盈率凭什么高达100倍?那些靠一两个大客户生存的“无创新”公司凭什么股价过百元?以推动创新为使命的创业板是否会成为圈钱板和赌场?创业板开板一周以来，警惕风险的各种呼声不绝于耳。

　　或许，现在对创业板下任何定论都尚为时过早。不过，此前网讯创办者、赛伯乐投资基金董事长朱敏与记者在硅谷的一席谈，或许能为创业板的疯狂提供另一种思考角度。

　　旧金山时间10月5日早上9时30分，硅谷Los Altos区296 Main路上的一家星巴克，本报记者针对即将推出的创业板对朱敏进行了独家专访。

　　与众多泼冷水的外资VC不同，朱敏对创业板持乐观态度，他认为创业板的最大价值就是，通过市盈率体现了知识产权概念。

　　“知识产权的宣传不是一个专利卖多少钱，这是很狭义的解释，最明显的解释应该是：把它转化为市盈率。”朱敏说，把知识产权转化成一个高成长的企业，然后给它一个高市盈率的评价，这恐怕就是创业板最大的价值。

　　据朱敏透露，赛伯乐投资的一个高科技企业很快也将登陆创业板，“已在进行相关程序”。

　　从净资产到市盈率的转变

　　《21世纪》：中国对创业板已翘首企盼了十年，你对它持什么样的观点?

　　朱敏：坦白说，我是经过一个心路历程的。最早时，我不是很赞成，为什么?因为我很害怕高科技概念会被炒作。比方说一个饮料，我说这个是高科技的，所以卖得这么好。又比方说，我是做桌子的，而我在上面涂了一层东西可以防止细菌生长，然后我就说我是高科技。

　　从中文意义上说，所有企业，都可以被说成是高科技，我当时就是特别担心所有企业会这样，担心大家都忽悠。这些年来，我看过太多瞎吹的东西，而创业板要求通常比较低。实际上你去看，第一批可能上的企业科技含量也还是比较低的。

　　《21世纪》：现在你对创业板的认识转变了吗?

　　朱敏：是的，如果我们是从一个新生事物角度去理解它。更重要的是，我看到因为有创业板，很多本土的人开始愿意去投中小企业，这包括本土VC或将来可能的外资VC。以前他们都是不投的，都投房地产或别的什么。我觉得这对创业部分来说有很大激励，肯定是件非常好的事。而第二个方面，它其实是表示了一个知识产权。