海通证券：经纪业务增长显著

2010-01-19 07:01:06 来源：中国证券报

　　海通证券（600837）2009年实现归属于上市公司股东的净利润45.41亿元，同比增长37.55%；实现每股收益0.55元；实现每股净资产为5.28元，同比增长13.30%；实现加权平均净资产收益率为11.10%，比2008年的8.81%增加了2.29个百分点。

　　海通证券2009年四季度费用计提较为充分，业绩增速符合预期。第四季度，公司实现营业收入32.31亿元，环比增长26.89%；实现归属于上市公司股东的净利润9.79亿元，同比增长50.66%。而公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长为34.33%，四季度公司业绩增速超过前三季度。

　　公司第四季度的营业利润率为40.53%，低于三季度的57.44%，营业支出环比上升77.32%，高于营业收入环比增幅。据了解，主要原因是公司在第四季度将57家服务部升级为营业部，导致运营成本有所上升；同时，公司已将年底业绩考核所产生的费用进行了部分预提，相应地降低了2010年一季度的费用支出压力。

　　按股票+基金+权证作为经纪业务交易额的统计口径，2009年公司的经纪业务交易额为48364亿元，同比增长62.07%，其中，公司第四季度的经纪业务交易额为12895亿元，占全年交易额的26.67%，公司的经纪业务市场份额为4.06%。

　　2009年，公司作为主承销商累计承销融资项目27家，累计完成股票融资项目75亿元，债券融资项目169亿元，实现承销及保荐费用收入1.5亿元，在全行业排名位列前十之一。

　　我们对公司2010年的EPS预测值进行修正，由预测值0.58元/股调整为0.55元/股。

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