何群荣：大盘还会再跌200点

2010-02-01 08:51:07 作者：何群荣

       央行调查统计司29日发布的《2009 年四季度中国宏观经济形势分析》报告判断，2010年中国经济继续向好的趋势有望不断得到巩固。报告称，央行将继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，着力提高政策的针对性和灵活性，保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，提高金融支持经济发展的可持续性。

       这一报告继续强调“继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性”等等，但这并非是指今年货币政策不会再收紧了。我依然认为，随着经济的进一步向好，通胀的预期日渐强烈，货币政策在今年的继续收紧将是大势所趋。殊不知，1月份银行存款准备金率上调的前几天，央行也曾强调，要继续实施适度宽松的货币政策。

    诸多亚太新兴国家日渐感受到通胀的压力，譬如还有越南、印度等等，这一点我们也不容忽视。近日的信息显示，印度央行29日上调存款准备金率，将银行现金存款准备金率由5%上调至5.75%。幅度大于经济学家此前预期的上调50个基点至5.5%。此前印度央行上调了2010年印度经济增长率和通胀率预估。

    除了上述政策强调外，央行在上述报告中也强调：2010年宏观调控面临的局势更为复杂，保持物价稳定，优化信贷结构，防范和化解系统性金融风险，实现国际收支平衡，促进国民经济平稳较快发展的任务更为艰巨。

    今日早上，有媒体报道：“截至上周五，国内金融机构新增人民币贷款已经接近1.6万亿元”。1月份新增信贷如果高达1.6万亿，看似利好，但是这样的高信贷增量只会引来更为趋紧的货币政策。这一政策收紧的预期也将继续使得市场的资金面承受压力，此外，本周市场又将迎来12只新股的密集发行，其中包括今日发行申购的3只中小板新股和1只大盘股、周二和周五发行的共8只创业板新股。新股发行的力度未见减弱。

    再看上周五晚外围市场走势。在众多利好的经济数据下，美国股市开盘一度反弹，但整体走势却是冲高回落，尾盘均下跌，收盘价依然是近期走势的收盘最低位置。道琼斯工业平均指数下跌55.78点，收于10，064.68点，跌幅0.55%;纳斯达克综合指数下跌31.65点，收于2，147.35点，跌幅1.45%;标准普尔500指数跌幅10.77点，收于1，073.76点，跌幅0.99%。美国股市的下跌依然是市场关于加息的忧虑加重，美元指数继续强势反弹，商品期货市场价格下跌。这些因素对于本周的大盘持续形成利空压力。

    而从整个大盘的技术走势来看，经历前期的连续大幅下跌，最近几个交易日的图形已经属于横盘的窄幅震荡。震荡区间在2970-3060。目前判断大盘见底为时过早。如果大盘向下跌破2970，则意味着这一窄幅震荡区间属于下跌的中继。这样的概率依然不小。我认为大盘继续向下调整倾向更大，譬如继续向2800附近寻求支撑。

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