2009年可谓是指数基金年，全年共计发行了30只指数基金，累计募集份额高达1414.99亿份。而截至今年2月5日，30只指数基金中有25只已经跌破面值。
天相统计显示，按发行时间统计，2009年发行的30只指数基金中，只有3只成立于上半年，其余27只均成立于7月份以后，也就意味着，2009年大部分指数基金都成立于股市相对高位。
由于生不逢时，下半年成立的指数基金中仅有2只实现正收益，分别为国富300和南方中证500，截至2月5日，成立以来分别上涨了3%和13.3%。有12只指数基金跌幅超过10%，其中跌幅较大的一只指数基金，截至2月5日净值下跌了12.6%，单位净值仅0.874元。
基金业内人士表示，由于指数基金属于被动投资，因此成立时点对于其业绩的影响比较大，如果在牛市启动之初成立，业绩肯定会相对较好。但是由于基金公司发行产品一般都会考虑市场因素，如果市场好，指数基金好卖，基金公司自然也愿意发。有相关数据显示，上一轮指数基金发行热潮也是在2006年的大牛市，因此，投资者在投资指数基金时，要充分考虑风险。
此外，由于每一轮行情特点的不同，跟踪不同指数的基金表现也会有所不同，如2009年，风格轮动较为明显，上半年大盘股表现较好，下半年小盘股表现则优异于大盘股，因此，成立于下半年的指数基金中，跟踪小盘指数的基金表现均要好于跟踪大盘指数的基金。
本报讯中海基金近日发布二月份投资策略报告认为，强经济与紧政策的交互作用是上半年影响市场的主要因素。市场在紧政策到来初期，对政策变化更为敏感，体现为杀跌力量，而在超跌反弹中，强经济的影响会更强势，表现为个股价值的回归，并且调结构受益的新兴产业和区域经济将成为亮点。
中海基金认为，在行业配置上需要综合考虑如下因素：首先是板块自身的历史风险收益特征；第二是对经济政策的“调控免疫力”；第三为当前股价的结构性泡沫以及需要警惕的春节季节性特征。综合而言，中海基金认为在经济仍在复苏逐渐走向扩张的过程中，阶段性的过热直接影响政策导向和市场走势。由于市场气氛仍较低迷，中海基金认为二月份前半月不宜急于加仓，待市场风险充分释放过后再逐渐增加配置。
基于对市场处于强经济与紧政策交互期的判断，中海基金看好调控免疫力强的行业，建议回避出现结构性泡沫的行业，二月份建议配置的行业是通信运营、食品加工、农业综合、机场物流、医疗服务、金融服务等。并建议在调整中增加对低估值蓝筹的配置。
本报讯1月12日宣布上调准备金率以来，市场下跌加速，不少强周期股票今年以来跌幅已经超过20%。回想2007年，准备金率从年初一直加到年底，而股市仍然一路上扬。为何同样的紧缩政策，市场反应却截然不同？对此，博时新兴成长基金经理刘彦春认为，两次宏观调控时所处的经济环境不同是主要原因，市场以下跌应对本轮宏观调控是理性的。在投资机会方面，刘彦春看好医药、食品饮料、零售、旅游、传媒等消费服务领域。
刘彦春指出，在2009年“保八”成功后，中国经济面对的是内部失衡进一步加剧、资产泡沫重新出现的局面。随着出口快速回升、重工业强劲反弹，经济过热苗头再现，冬季里已经有多个省份出现电力供应不足现象，煤炭库存也明显低于平均水平……基于这些现象，刘彦春判断政策紧缩仅仅是开始，信贷紧缩、严控新开工项目等宏观调控政策可能伴随2010年一整年。
不过刘彦春同时认为，基于调结构的需要，政府刺激消费的力度不会减弱，有望进一步推进收入分配制度改革，通过增加居民收入、提高保障力度等措施进一步增加居民消费能力，希望从根源上解决我国居民消费不足的问题。在政府投资逐步退出后，期待政府能够在更多领域破除垄断、鼓励民间投资，不仅可以在短期内弥补政府退出后的缺口，也有利于经济的长远发展。
基于流动性下降以及政策退出带来不确定性增加，刘彦春认为未来3—6个月市场大幅上涨的可能性不大，对强周期行业继续持谨慎态度。博时新兴成长基金会将注意力更加集中于医药、食品饮料、零售、旅游、传媒等消费服务领域。
