全景网2月9日讯 近期新股上市首日破发潮不断上演，2010年才走出两个月的行情，就有3只新股首日上市跌破发行价。而累计跌破发行价的个股比比皆是，今年两个月时间累计跌破发行价股达到8只。
wind数据统计，1992年-2010年以来，共计有23只股累计跌破发行价,总体上以大盘股破发居多。历史上新股首日上市跌破发行价的个股有16只，而今年仅两个月时间就出现4只。中国西电和二重重工的上市首日“破发”，是继2006年中国国航上市以来的最差新股表现。哪怕是08年大熊市中，也没有大盘股首日上市就“破发”的情况。
历史走势来看，新股频频破发不久就会引来大盘的强劲反弹，比如2006年8月国航上市首日破发，市场相对不景气，但国航破发第二日，大盘便现反转行情；2004年五月份，大盘从阶段性高点1597.32点一路下跌至2004年9月13日，下跌行情历时四个月余，在三只新股陆续上市首日破发现象出现不到一个月交易时间，大盘就见底大幅反弹，走出9.14反弹行情；1996年1月19日，紫光古汉上市首日破发,但破发当天大盘见底，并走出一轮历时11个月的牛市行情；1995年在厦华电子破发当日，大盘见底大涨，之后小涨小回至行情突然暴发，离当时第一只新股上市首日破发时间也只相差一个月时间。所以,随着近期新股破发密度的提升，大盘或将迎来新的底部信号。
但对于股民最关心的“新股破发是否等于行情底部”这一问题,全景网制作专题《全景独家：从新股破发潮看大盘 2010年将面临三大转变》对此进行了全面的诠解。专题指出新股上市遭“遇冷”跟发行市盈率过高有密切关系。历史上新股发行平均市盈率在20倍左右，新股破发之后，意味着市场的平均市盈率已降至20倍以下，而如此估值数据，考虑到中国经济的蓬勃活力，无疑是低估的。所以，历史上每一次的新股破发之际，就是A股市场的底部。但目前新股发行是随行就市，新股发行市盈率动不动就是40倍甚至达到100倍，因此，即便破发，并不意味着新股已达到市场平均市盈率，并不意味着有低估的预期。既如此，新股破发并不能成为大盘的底部信号。
而且，2010年股市将迎来三大巨变。第一,新股将不再是提款机。发行市盈率向下理性回归，会真正构建“买者自负”与“发行人自负”双重约束的市场机制。发行者定价与投资者打新、炒新将变得审慎而理性，新股将不再是提款机了！第二，2010年底约86%的限售股流通，也就是说全流通基本完成。这意味着市场从此真正步入全流通时代，而产业资本、金融资本的行为模式将由此发生较大转变。第三，融资融券与股指期货的推出，涨跌都加大市场波动幅度，无疑增加了市场操作难度。因此，这就需要我们以全新的眼光对待一个崭新的市场。
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[观察]新股首日破发=见底？2010年将面临三大转变
2010年02月09日 15:14 来源：全景网 作者: 李丽娟
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