兴业可转债：严格锁定下行风险风险调整后收益突出

2010-02-09 16:45:27 来源：中国证券报

　　推荐理由

　　兴业可转债基金注重可转换债券的投资，中长期风险收益配比效果突出，被评为2008年度“开放式混合型持续优胜金牛基金”。2009年和2010年以来，兴业可转债基金依然有持续稳健表现。

　　投资风格：兴业可转债基金利用可转债的债券特性规避系统性风险和个股风险，追求投资组合的安全和稳定收益，并利用可转债的内含股票期权，在股市上涨中进一步提高本基金的收益水平。该基金还将投资一定比例的价值被相对低估的股票，一方面把握股市结构性调整的机会，另一方面便于其中基础股票与可转债之间的低风险套利，进一步提高基金的收益水平。

　　从资产配置范围来看，该基金的股票资产配置比例不高于30%；可转债投资比例为30%~95%，其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50%；现金0-10%，其中现金和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%.

　　历史业绩：兴业可转债基金以不足30%的股票仓位和重点投资于可转债的策略获得了持续突出的收益，截至2009年底，自设立以来获得了315.3%的收益，超越同期上证指数206.31个百分点。在2008和2009两年熊、牛的市场环境中，混合型基金平均亏损了15.22%，而兴业可转债基金是少数获得正收益的基金之一，两年获得了8.64%的正收益，超越同期上证指数46.36个百分点。

　　投资建议及风险提示：兴业可转债基金风险级别适中，虽然股票仓位上限为30%，但有较多资产投资于具有较强股性的可转债，面临着一定的市场系统性风险。因此该基金不适合风险承受能力很低的投资者。

　　兴业可转债基金是兴业全球基金管理有限公司旗下第1只基金，为开放式混合型基金。该基金设立于2004年5月11日，截至2009年末，兴业可转债基金的资产规模为30.52亿元，份额为24.22亿份。

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