市场风险偏好增强有色金属存在机会

2010-03-02 10:56:21 来源：证券时报

　　湘财证券研究所有色钢铁研究小组

　　智利南部康塞普西翁市附近发生8.8级强烈地震。地震造成部分铜矿停产，短期或刺激铜价上涨。

　　铜矿停产有限

　　智利的铜储存量、产量和出口量均居世界第一。但智利主要的大型铜矿分布在中北部地区，与震央相距最少800公里，此次震源地康塞普西翁省在南部地区，其铜矿山并不多。

　　据新闻报道，矿业巨头必和必拓在智利北部拥有的全球最大的埃斯孔迪达铜矿表示，矿场27日维持正常运作。因此，智利铜矿主产区并未受到太大影响。但圣地亚哥附近也有不少铜矿，英美资源集团旗下2个年产量约28万吨（约占世界铜产量的1.8%）的铜矿场因断电停止运作，智利国营矿企Codelco旗下两个矿场接近震央，包括全球最大地下铜矿El Teniente也已关闭，共造成智利约20%的铜生产中断，但矿场无损毁。

　　运输受限短期刺激铜价

　　由于此次震源较浅，产生的破坏力对通讯、供水、能源供应、公路、港口等基础设施的破坏性较大，智利最重要的铜出口港口圣安东尼奥已于上周六关闭，但北部主要港口安托法加斯塔和梅西约内斯未受影响。即使智利境内因地震受损停产的铜矿山较少，但能源、公路、港口受到破坏将部分影响铜矿石的外运，从而短期刺激铜价上涨。

　　历史上，智利北部铜主产区发生地震，铜价曾大涨。2007年11月14日，智利北部地区发生里氏7.7级强烈地震，地震震中位于托科皮亚以东35公里。智利北部是主要产铜区，安托法加斯塔有铜都之称。当时，由于地震造成电力供应中断，必和必拓、麦克莫兰自由港公司、智利国家铜公司位于智利北部的多个铜矿，包括巨大的丘基卡马塔铜矿都因断电停产。发生地震的消息传出后，纽约期货交易市场铜价马上上涨了3.2％，铜矿断电的消息传出后，纽约期货市场铜价暴涨6％。但之后并未出现连续上涨。

　　投资建议

　　地震不在铜矿主要产区，不过运输短期料将限制铜矿出口，推升价格；但鉴于历史经验，电力供应会很快恢复，铜价因此不会连续上涨。

　　此外，最近的经济因素对金属价格有积极支撑。此前美联储主席贝南克的讲话打压了人们对美国将很快升息的臆测，而美国商务部上周五公布，美国第四季国内生产总值环比年率修正值为增长5.9%，高于此前预测的增长5.7%，风险意愿增强，美元走跌，而金属价格普遍走高。建议投资者关注由此带来的交易性机会，首要关注铜行业和伴生的钼行业公司的投资机会，受益的公司依次为江西铜业（600362）、云南铜业（000878）、铜陵有色（000630）、西部资源（600139）以及金钼股份（601958）。

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