跳水背后是否另有玄机?

2010-03-10 16:41:33 来源：中国证券网

　　今天大盘出现冲高回落的行情，昨日地产股的大涨继续激发其他蓝筹股的热情，早盘石化双雄带动大盘冲高，但是大盘运行到昨日的高位，也是接近3100高压区的阻力时，再度出现回落。

　　今天上午，地产、汽车等板块领跌。昨日领涨的地产股今日转而领跌，表明市场担忧明日的CPI数据可能引发通胀担忧和进一步政策紧缩。而汽车板块的领跌，原因在于今天早上，中国汽车工业协会的统计数字显示，2010年2月，我国汽车销售121.15万辆，环比下降27.20%，同比增长46.25%。这样看来，汽车行业的销售环比出现回落，同比增速虽然有46.25%，但是比1月份124%的增速大幅放缓，这一放缓正是抑制汽车股今日下挫的主要原因。

　　今天上午收市后，海关总署就公布了2月份中国进出口数据，数据显示，中国2月份出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%；2月份中国进口总值869.1亿美元，环比减少8.9%，同比增加44.7%。这一数据反映出出口的进一步好转，2月份出口同比去年同期增幅高达45.7%，如此的高增长虽然和去年同期的基数较低有关系，但更大程度上还是反映出全球经济的进一步复苏，进而刺激全球消费增加和中国出口的持续好转。

　　出口数据发布后，受此刺激大盘下午开盘后有一定的反弹，但是随后依然遭遇抛压。今日大盘未能继续上攻，以及抛压得出现，主要原因还是明日即将发布的经济数据，核心数据就是CPI。近期市场也普遍预期2月份的CPI将达到2%，高于1月份的1.5%。我们拭目以待。

　　如果CPI增长过快，将引发市场对于货币政策进一步收紧的预期，对于行情的走势会有不利影响。近期管理层也频频吹风，3月6日，中国人民银行行长周小川在回答有关货币政策的问题时表示，今年我们仍旧实行适度宽松的货币政策。但与此同时我们也要高度关注通货膨胀和其他方面经济指标的变化，要管理好通货膨胀的预期。3月10日，中国央行行长助理郭庆平称，今年如何将货币信贷增长速度由应对危机的非常状态逐步转到正常状态是个难点。今年实施适度宽松货币政策面临更大难题。假设CPI增长过快，这些讲话无疑将加剧市场的担忧情绪。

　　不过今日大盘大幅下跌，何以往数据发布前的走势不尽相同，以往重大数据前市场倾向于缩量震荡，但今天却缩量大跌，不排除两个原因：其一，市场对于通胀担忧过重，两会即将结束，市场没有盼来重大利好，反而开始担忧会后政策紧缩。其二，部分市场资金先知先觉，也预期到数据可能偏高。

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