债市行情短期内有望延续

2010-03-11 06:33:50 来源：中国证券报作者：斯竹

　　周三债券市场交投较为活跃，上午7年期国债获得1.44倍的认购，最终中标利率为2.92%。国开行20年期政策性金融债获得3.67倍的认购，机构投标热情较高，最终中标利率4.30%。从年后一级市场招标发行的情况来看，机构配置型需求没有得到满足，发行利率往往超出市场预期。从当日发行情况来看，市场对于中长期券种的配置需求得到一定释放。但招标结果对二级市场收益率影响有限，短期内二级市场收益率将维持低位徘徊。

　　具体交投来看，8年多的08国债18上升2bp至3.25%；金融债2年以内的卖盘较多，1.5年的09进出07成交于2.35%-2.37%，接近10年期券种收益率上行明显，如08农发20市场成交升至3.69%水平；浮息债方面，5年内的定存债出现一定需求；央票交投较前一交易日有所回温，早盘1年期附近的交投活跃，收益率平稳,其中短券买盘主力来自货币基金等；短融收益整体变动不大，部分期限收益略有下行,交投热点仍在接近一年期品种，尤其是AAA品种；中票市场成交较显活跃，各期限品种买盘均有参与。

　　公开市场依然将以维稳为主基调，央票发行利率自年初提高了两次以后，再次企稳，同时市场对于央票利率较为认可，一二级利差逐渐缩小。3月份到期资金量为7660亿元，比2月份到期资金量多2670亿元，回笼压力仍然很大。公开市场操作上，央行近期或将大力回笼流动性，优先采用数量调控手段来管理市场的通胀预期。

　　2月份各项经济数据的出台对债市影响有限。从资金面来看，2010年信贷控制主要是针对信贷投放的节奏，全年信贷规模将依然保持较高水平，整体资金面仍将保持宽松。商业银行及保险机构可投资债券的资金量继续上升，机构配置愿望较强，前期“宽货币，紧信贷”政策效应带来的债市反弹行情短期内有望延续。

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