早间罗盘：加息不足虑观望气氛将主导周末市场

2010-03-12 09:23:24 来源：华安证券作者：张兆伟

[早间资讯]：

        2月CPI同比增2.7个百分点，PPI同比增5.4%，远超市场预期，央行或以加息来应对物价的快速上涨；
       宝钢率先上调4月线材价涨幅每吨150元至300元；
        奥巴马就汇率问题向中国施压再提汇率操纵国；
       中国国航（601111）AH股定向增发募资约65亿元；
        美股低开高走，油价、金价、金属等大宗商品期货价格平收；

[行情研判]：

周四公布的二月宏观经济数据超市场预期，CPI2.7个百分点的同比增幅出乎市场预期，已经高于一年定期存款的利率，加息预期更为明显，两会后央行或将启动加息周期。对于加息应从两个方面理解，一是加息将增加资金成本，部分资金将从高风险市场向低风险市场转移，短期来看利空资本市场；二是加息周期的启动，从另一个方面说明管理层认可中国经济重归正常发展通道，宏观经济和微观经济向好成基本共识，从过往的股市演化来看，加息周期的前期市场通常维持强势，因而从中期来看利好资本市场。因而对即将启动的加息周期不用恐慌，市场仍将维持强势是个大概率事件。

除了二月份宏观经济数据之处，早间消息面相对平静，影响大一点有以下两个：一是奥巴马施压人民币汇率，结合易纲昨天的人民币汇率由市场决定的表示，人民币升值或是个大概率事件；二是宝钢上调四月份线材价格，利好钢铁板块。这些消息总体中性，但是略微偏多。

周四两市收到出一个十字星的走势，在CPI增幅远超预期加情况下，两市没有出现大幅低收，说明市场对后市看法并不十分悲观，市场这种表现也说明在进入加息周期、人民升升值预期和股指期货即将推出的预期之下对后市相对乐观的态度。但是短线技术指标KDJ仍然没有明显调整到位，成交量也在低位徘徊，短期来看市场仍将维持窄幅整理的局面。

时值周末，笔者认为投资者态度将谨慎，市场很难做出方向性的选择，市场窄幅波动的趋势仍将延续，成交量也难以出现大的变化。

板块方面，关注受钢价上调利好支持的钢铁板块，加息预期增强利好的金融板块和人民币升值利好支持的航空板块也可关注。

由于预期后市仍将维持震荡趋弱的格局，操作上仍采取相对保守的态度，注意仓位控制。

以上资料均来自公开信息，个人观点不构成操作建议。

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