放量跳水的两大原因

2010-03-12 16:58:15 来源：中国证券网

　　大盘周五再度走出冲高回落行情，上午石化双雄一度带领大盘反弹翻红，但是午后市场的抛售压力极为沉重。周末效应再度显现，这个周末效应并不一般，因为两会结束，加之CPI超出预期，货币紧缩的预期愈发强烈。大盘午后放量跳水，主要无法乎上述两个因素，一是两会蜜月期结束，并未有重大利好出台。二是货币政策紧缩的预期强烈。

　　近期一度回调的区域概念今日再度风生水起。新疆板块今日再度大放异彩，原因在于新疆自治区主席努尔·白克力在接受记者采访时表示，新疆区域振兴规划将在今年5月份中央新疆工作座谈会结束以后出台。除了上午新疆板块拉升外，下午海南板块也一度上行。诸如新疆、重庆、福建等区域性板块（西部及偏远省份），至少上半年依然是关注重点。今天这些区域板块整体处于市场区域涨幅前列。

　　大盘最近两周展开反弹行情，虽然幅度不是很大，仅仅从2950反弹到3100。这轮反弹主要两个原因，一是两会的召开，二是外围市场的强势。但是3月14日（本周日），两会将宣告结束。此前市场一直期盼两会期间出台重大的利好政策，实际上并未发布重大利好，诸如融资融券股指期货这类信息，不过是老树发新芽。相反，我们需要考虑另一个问题，既然两会的“维稳”期间即将结束，两会之后的下周开始，利空会否突然出现呢？我觉得概率是相当大的。

　　大盘在3000-3100区间震荡后将面临艰难的选择。外围市场屡屡上涨，对于A股有提振作用，但是国内的压力依然重重，昨日发布的CPI数据远远高于市场预期，引发市场对于货币继续紧缩的担忧。虽然昨日探底后技术性回升，但这并不能完全缓解这一压力，因为货币紧缩政策很可能在两会之后随之而来，。

　　很多投资者认为，2月份的CPI之所以高达2.7%，主要是季节性因素，因此央行不会收紧政策。这一点认识过于片面，此前机构普遍预期2月份的CPI将达到2%-2.3%，这一预期已经包括了假期的季节性因素了，因为毕竟1月份的CPI只有1.5%。而最终的数据2.7%，显然是大大高于市场的普遍预期。
　　另外一个支持收紧政策的原因是经济的进一步复苏。3月10日海关海关总署就公布了2月份中国进出口数据，数据显示，中国2月份出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7。这一数据反映出口的进一步好转，2月份出口同比去年同期增幅高达45.7%，如此的高增长虽然和去年同期的基数较低有关系，但更大程度上还是反映出全球经济的进一步复苏，进而刺激全球消费增加和中国出口的持续好转。全球经济特别是美国经济的进一步复苏带动中国出口向好，这也为中国进一步收紧货币政策创造了新的条件。

　　因此我认为，央行在两会之后继续收紧政策的概率非常大，就算不加息，准备金率也极可能继续上调。技术上，大盘近几周的反弹行情的上升趋势通道支撑在3000点，大盘将继续考验3000支撑。紧缩政策将临的话，这一位置将难以坚守。

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