从西藏到海南,再到新疆,随着区域板块的投资不断被热化,区域基金所受的关注也逐渐增多。

　　统计数据显示,截至3月11日,从最近60个交易日来看,海南、重庆和新疆板块,分别列区间涨跌幅的前三位。其中海南板块以17.24%的涨幅,高居榜首。

　　但相比游资的躁动,打着区域概念名字的基金对区域热点的轮动却不热情。

　　根据好买基金研究中心统计显示,在目前市场上529只开放式基金中,根据基金合同中的相关规定,可纳入“区域基金”概念的基金共有3只,按基金成立时间的先后,他们分别是宝盈泛沿海、富国天瑞,以及国泰区位优势基金。

　　根据晨星的数据,2010年以来,国泰区位优势的回报率为-2.86%,而富国天瑞的回报率为-4.47%,上述两只基金均跑赢-9.86%的晨星大盘指数。而宝盈泛沿海的回报率则是-11.23%,跑输大盘。

　　但仔细观察下来,上述三只基金在投资标的上,并没有真正将区域的概念贯穿始终,与其他基金的区别不甚明显。

　　重仓股优势不明显

　　根据好买基金研究中心提供的数据显示,在2009年四季度,在股票型基金的平均收益率为17.77%的情况下,国泰区位优势基金的收益率为20.38%;而富国天瑞强势地区精选基金也以18.26%的收益率,只比混合型基金15.14%的收益率略胜一筹。

　　根据相关基金合同,国泰区位优势基金从我国东部、中部、西部、东北四大板块中,划分了八大综合经济区,从中挑选具有区位优势、受益于区位经济发展优势环境的个股,如优惠政策、特殊的产业链等。

　　而富国天瑞强势地区精选基金的概念,则相对更为模糊。其所定义的强势地区,为区域经济发展相对较快,已经形成了一定的产群规模且居民购买力相对较强的区域,且每年对强势地区进行整体评估,调出(入)具体个股。

　　那么,它们究竟锁定了相关区域的哪些个股呢？

　　据其四季报披露,国泰区位优势的前五大重仓股包括ST伊利、中兴通讯（000063）、华海药业（600521）、云南白药（000538）和恒瑞医药（600276）。

　　虽然投资的上市公司区域范围甚广,包括内蒙古和云南,但是其区域特色不甚明显,更没有踩准当前区域经济轮动中的热门股,相反却是前五大重仓股中有3家为医药板块上市公司。

　　同样的情况出现在富国天瑞。其前10大重仓股中,真正契合目前区域规划的,也仅有合肥三洋,或将受益皖江城市带的建设。

　　而宝盈泛沿海,则比较遵循“其泛沿海地区经济高速增长蕴藏投资机会”的说明,前十大重仓股中,仅有长江证券（000783）一家不位于这一区域内。

　　“因为基金合同里没有对概念股定义和占比作出具体规定,所以,很难去考量这些基金的投资是否恰当。”一基金研究员向记者表示。好买基金研究中心研究员庄正认为,成熟市场的区域基金,是指投资于特定地区,或者特定国家一个或者多个市场的投资基金,通常不包括基金发起设立所在地市场,或者即使包括基金发起设立所在地市场,这部分投资也只占基金的一部分而我国的区域基金,显然是狭义上的区域基金,首先它只投资国内市场某些特定地区的上市公司;其次它更像特定主题的投资基金,和市场上其它投资基金的联动性较强。

　　好买认为,国内区域基金投资区域主题不能光追求概念,而要看国家的区域政策实实在在的能给上市公司带来多少利益。要将上市公司所从事的产业和区域扶持政策的重点相结合,找到真正能受益于区域扶持政策的上市公司。

　　相比之下,也有很多基金虽然没有打着区域优势的旗号,却在选股过程中向这一方向倾斜。

　　其实,早在去年四季度,基金就已经对热门区域进行了密集的实地调研,而不少基金更是布局在先。除了区域基金之外,华夏、嘉实等基金公司早在去年年底时,就表现出了对区域板块的热情,不仅在对2010年投资策略中提到,在实际的投资操作中也一并进行。

　　例如,嘉实主题精选基金在其2009年四季报中表示,在操作上,2010年一季度重点配置于新疆区域、新能源(智能电网、特高压与节能)、大农业与军工四个投资主题,重点关注农产品价格与通胀预期的变化,以防范随之的市场调整风险。

　　而其当时配置的十大重仓股中,就有新疆概念的特变电工（600089）、中粮屯河（600737）、青松建化（600425）、天山股份（000877）、冠农股份（600251）,新疆板块占据了该基金前十大重仓股的半壁江山。

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